极兔速递正在全球快递市场中加速奔跑。国金证券周报数据显示，极兔速递2024年第四季度总体实现包裹量73.9亿件，同比增长32.5%，日均包裹量8030万件；全年总体实现包裹量246.5亿件，同比增长31%，日均包裹量6730万件，同比增长30.7%。增长主要源于东南亚及中国市场的双重驱动。在国内快递市场竞争日趋激烈的背景下，极兔凭借差异化定位和全球化布局，持续扩大市场份额。伴随行业集中度提升（2024年1-11月CR8达85.2），头部快递企业的规模效应和竞争壁垒持续强化。
极兔Q4及全年业务量高增，东南亚+中国双轮驱动
极兔速递1月8日公布2024年第四季度及全年经营数据，增长势头强劲。第四季度，公司总体实现包裹量73.9亿件，同比增长32.5%，日均包裹量8030万件，创下单季历史新高。全年维度，公司总体实现包裹量246.5亿件，同比增长31%，日均包裹量6730万件，同比增长30.7%。
增长的核心驱动力来自东南亚和中国两大市场。在东南亚市场，极兔凭借本土化运营和网络密度优势，持续巩固区域龙头地位；在中国市场，极兔通过差异化定价和服务策略，在激烈的价格竞争中保持了可观的市场份额增长。极兔的全球化布局和规模效应正在形成正向循环，包裹量的快速增长有望进一步摊薄单票成本，提升盈利能力。
表1：极兔速递2024年Q4及全年包裹量数据| 指标 | Q4 2024 | 同比 | 全年2024 | 同比 |
|---|
| 总体包裹量 | 73.9亿件 | +32.5% | 246.5亿件 | +31% |
| 日均包裹量 | 8030万件 | — | 6730万件 | +30.7% |
快递行业量增价减，行业集中度持续提升
国家邮政局公布2024年11月行业数据，全国快递服务企业业务量完成172.1亿件，同比增长14.9%；快递业务收入1429.9亿元，同比增长12.8%；快递单票收入8.31元，同比下降8.7%。行业呈现“量增价减”的典型特征，价格竞争仍是市场主旋律。
从竞争格局看，2024年1-11月快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为85.2，较1-10月基本持平，行业集中度维持高位。11月顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别增长8.7%、17.6%、17.4%、21.1%，单票收入分别下降5.8%、14.7%、6.9%、5.5%。通达系价格竞争仍然激烈，但头部企业的市占率优势依然稳固。
年末快递需求旺盛，揽收量同比大增超40%
上周（2024年12月30日-2025年1月5日），邮政快递累计揽收量约39.47亿件，环比下降2.97%，同比增长42.4%；累计投递量约39.23亿件，环比下降4.06%，同比增长40.7%。年末消费旺季虽过，但快递需求仍保持高位，同比增速超过40%，反映电商消费和即时配送需求的强劲韧性。
快递板块投资策略：关注估值性价比与经营韧性
在行业量增价减的背景下，快递企业的投资逻辑应从“成长性”转向“确定性”。具备规模效应、成本管控能力和股东回报能力的头部企业更具配置价值。国金证券推荐顺丰控股，考虑其估值性价比、经营韧性和股东回报提升等综合优势。行业价格竞争虽短期压制盈利，但行业出清后竞争格局优化将利好头部企业，建议关注快递板块的长期配置机会。
