开源大模型正在重塑云计算行业的竞争逻辑。申万宏源证券研究所研报指出，DeepSeek-R1在数学、代码、推理等任务上性能对齐OpenAI-o1正式版，且为开源模型。此前性能领先的AI大模型主要为互联网厂商的闭源模型，用户被绑定在闭源生态中。开源模型实现“模型平权”，中型云厂商可降低对基础大模型的依赖，通过差异化的MaaS、垂类行业服务与互联网巨头同台竞技。本文基于申万宏源研报，深入分析开源大模型给云厂商带来的结构性机遇。
闭源生态的垄断被打破
2023-2024年，性能领先的AI大模型主要为互联网厂商推出的闭源模型（如GPT-4、文心一言、通义千问等）。用户和开发者被绑定在闭源生态中，AI云服务需求主要集中在互联网大厂。这强化了互联网大厂在AI时代的先发优势，中型云厂商难以切入。
2025年DeepSeek开源大模型推出，性能对齐OpenAI-o1正式版，且应用成本大幅下降。开源模型的出现打破了大厂的闭源生态垄断。应用厂商对于大模型迭代可能带来的产品落后担忧下降，可以自由选择云服务商，而不再受限于特定闭源生态。推理和AI应用开发需求增长，为所有云厂商带来增量机会。
开源实现“模型平权”，中型云厂商同台竞技
开源大模型使基础模型能力不再是互联网大厂的专属优势。中型云厂商可以降低对基础大模型的依赖，通过发展差异化的MaaS（模型即服务）、垂类行业服务与互联网大厂同台竞技。
AI时代，云计算行业发生结构性变化，MaaS能力重要性提升。AI开发涉及技术层级更多，中小B客户缺乏AI基础工程能力，需要软硬一体的MaaS、PaaS服务，定制化开发产品需求迅速增长。中型云厂商的中立地位（不参与竞品开发）获得客户信任，在算法和数据敏感型客户中具有天然优势。开源模型平权使中型云厂商有机会抢占AI云服务市场份额。
互联网大厂的应对——生态+流量+自研芯片
虽然开源模型削弱了闭源优势，但互联网大厂在生态、流量、规模效应上仍具竞争力。以微信接入DeepSeek为例，以“国民App”作为流量入口接入大模型，一方面留存用户，另一方面吸引开发者使用腾讯云平台的AI云服务。
自研芯片可能成为互联网厂商扩大优势的又一竞争力。基于对AI算法的理解，互联网大厂与芯片设计厂商合作（如谷歌+博通→TPU）自研芯片，实现降本增效。目前海外互联网厂商均已布局自研芯片，主要服务内部场景或大客户，AWS自研芯片已经开始对外服务。国内互联网大厂也在积极布局自研AI芯片，未来有望进一步扩大成本优势。
中型云厂商的差异化路径
中型云厂商可从三个方向构建差异化优势。第一，中立定位——自身不参与竞品开发，保障客户算法和数据隔离，增强信任度。第二，垂类深耕——聚焦金融、医疗、制造等特定行业，提供行业定制化的MaaS服务。第三，弹性算力——为AI创业公司提供弹性算力和开发平台，享受爆款AI应用带来的业绩弹性。
当前正处于AI创业初期（类比2014年短视频App百花齐放），通过为广泛创业者提供孵化服务，中型云厂商可能享受爆款AI应用带来的极大弹性。参考Coreweave从加密货币转型AI算力供应商，估值两年成长17.5倍，国内中型云厂商的成长空间值得期待。
表3：闭源与开源大模型对云厂商的影响对比| 维度 | 闭源大模型时代 | 开源大模型时代 |
|---|
| 受益主体 | 互联网大厂 | 所有云厂商 |
| 用户绑定 | 绑定闭源生态 | 自由选择云服务商 |
| 中型云厂商机会 | 有限 | 同台竞技 |
| 差异化路径 | — | MaaS、垂类服务 |
