全球科技巨头正以前所未有的力度加码AI基础设施投资。四大科技巨头（微软、Meta、Alphabet、亚马逊）AI资本支出2025年合计约4270亿美元，2026年预计达5620亿美元。亚马逊2026年CAPEX上调至2000亿美元，Meta预计1150-1350亿美元。华芯金通半导体研究指出，科技巨头的资本开支是GPU AI芯片需求的直接映射——每一美元资本支出中GPU采购占比持续攀升。本报告基于华芯金通2025年1月发布的《GPU AI芯片发展与投资的棋局》，系统分析科技巨头AI资本支出规模、结构变化与产业链传导效应。
科技巨头AI资本支出总览
四大科技巨头的AI资本支出正从“百亿级”向“千亿级”跃升。2025年合计CAPEX约4270亿美元，2026年预计达5620亿美元，2027年进一步增至6370亿美元。亚马逊2025年CAPEX为1310亿美元，2026年上调至2000亿美元，增幅53%。Meta 2026年CAPEX预计1150-1350亿美元，较2025年的722亿美元增长59%-87%。微软2026财年资本支出预估高达1050亿美元。Alphabet 2026年指引上调至1800亿美元。华芯金通认为科技巨头资本开支的持续扩张为GPU AI芯片市场提供了确定性的需求支撑。
亚马逊与微软：CAPEX领跑者的算力军备竞赛
亚马逊以2000亿美元的2026年CAPEX指引冠绝群雄，规模接近Meta预测区间的两倍。亚马逊的资本开支重心聚焦于AWS的AI算力基础设施扩张，包括自研Trainium/Inferentia芯片的部署与NVIDIA GPU的大规模采购。微软2026财年资本支出预估1050亿美元，2026财年第一财季单季资本支出即达349亿美元。微软与OpenAI的深度合作使其对AI训练算力的需求持续处于高位，Azure云服务中GPU集群的部署密度仍在提升。华芯金通指出亚马逊与微软的CAPEX规模差异反映了两种不同的AI基础设施策略：亚马逊侧重自研芯片与规模化部署，微软侧重与NVIDIA的深度绑定与尖端训练集群建设。
Meta与Alphabet：社交与搜索巨头的AI转型投入
Meta 2025年CAPEX为722亿美元，2026年预计1150-1350亿美元，增幅接近翻倍。Meta的资本开支主要用于支持其AI推荐算法升级、Llama大模型训练以及元宇宙基础设施。Alphabet 2025年资本支出850亿美元，主要用于支撑Google DeepMind的AI算力需求；2026年指引上调至1800亿美元。Google自研TPU的部署比例持续提升，但在训练侧仍大量采购NVIDIA GPU。华芯金通认为Meta与Alphabet的CAPEX扩张反映了AI已从“探索性投入”转变为“核心业务基础设施投入”，其刚性在可预见的未来不会减弱。
CAPEX到GPU需求的传导链条
科技巨头的资本开支是GPU AI芯片市场最直接的领先指标。2025年训练用GPU/ASIC出货量预计年增69%至857万颗，2026年再增42%至1215万颗。AI训练用GPU占整体出货比重60-70%，其中NVIDIA为大宗（80-90%）。GB200/300 NVL72机柜2025年预计2万台、2026年3万台。HBM需求量2025年年增130%以上，2026年仍将保持70%以上增长。华芯金通指出CAPEX到GPU出货的传导存在约2-3个季度的时滞，当前CAPEX指引的高增意味着2026年下半年至2027年GPU需求仍将保持强劲。
表：四大科技巨头AI资本支出对比（亿美元）| 公司 | 2025年CAPEX | 2026年CAPEX（预测） | 增幅 | 核心投向 |
|---|
| 亚马逊 | 1310 | 2000 | +53% | AWS AI基础设施、自研芯片 |
| Alphabet | 850 | 1800 | +112% | DeepMind算力、TPU部署 |
| Meta | 722 | 1150-1350 | +59%-87% | AI推荐、Llama训练 |
| 微软 | — | 1050 | — | Azure GPU集群、OpenAI算力 |
