2024年以来，我国在核聚变能开发进程中取得重要里程碑。天风证券研究报告显示，中国首台准环对称仿星器测试平台取得重大阶段性成果，使我国成为继美国和德国后掌握“三维非平面模块化线圈”高精度制造工艺的国家。聚变产业联盟成员已突破200家，在合肥聚集超50家聚变能源产业链重点企业。高温超导磁体是第二代紧凑型托卡马克装置最佳选择，成本占比近一半，联创光电重点布局高温超导+可控核聚变+激光系统，技术产业共振正当时。
技术突破：中国可控核聚变取得里程碑进展
2024年11月14日，中国首台准环对称仿星器测试平台取得重大阶段性成果，在国际上首次利用三维模块化线圈获得超高精度的“准环向对称磁场位形”，使我国成为继美国和德国之后又一掌握“三维非平面模块化线圈”高精度制造工艺的国家。
2024年12月29日，由中国科学院合肥物质院等离子体所建设运行的国家重大基础设施聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）分系统聚变工程堆中心螺管系统完成首轮测试实验。测试结果表明，聚变工程堆中心螺管系统已成为当前国际最大、实验条件最完善的大型超导磁体动态性能测试系统。
2024年5月10日，国务院国资委宣布开展第二批中央企业原创技术策源地布局建设计划，在可控核聚变领域重点支持相关企业开展关键技术攻关，力争在核聚变反应堆设计、材料研发、等离子体控制等方面取得突破性进展。
2024年中国可控核聚变重大里程碑| 时间 | 事件 | 意义 |
|---|
| 2024年5月 | 国务院国资委支持可控核聚变关键技术攻关 | 央企原创技术策源地布局 |
| 2024年11月 | 首台准环对称仿星器测试平台重大突破 | 中国成为全球第三掌握该工艺国家 |
| 2024年12月 | CRAFT聚变工程堆中心螺管系统完成首轮测试 | 国际最大超导磁体动态性能测试系统 |
| 2024年12月 | 聚变产业联盟成员突破200家 | 产业链集群加速形成 |
民营资本加速入局，聚变产业联盟形成合力
核聚变领域由于技术水平要求高、投入大，主要都是由政府主导建设。自2021年以来，私人资本开始在这个领域活跃起来。欧洲资金最充足的核聚变初创公司Tokamak Energy 2024年完成C轮融资1.25亿美元，其ST-40球形托卡马克取得重要进展。
国内产业联盟形成，合力探索发展布局。2024年12月30日，聚变产业联盟在合肥举办2024年度会员大会暨聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）用户年会，主题为“推进产业焕新赋能经济发展”，旨在探讨和规划聚变产业的发展布局，深化校企研合作，促进聚变能技术转化应用。
至今联盟成员单位已突破200家，在合肥市聚集了超过50家聚变能源产业链重点企业，形成了从上游材料到下游电站设计的产业集群，推动关键部件设计、材料、工艺、装备、检测、运营全链条产业发展，并制定行业标准体系。安徽省和合肥市均出台政策支持聚变能商业应用。
联创光电：高温超导+可控核聚变+激光系统布局
联创光电深耕光电领域二十载，围绕“进而有为，退而有序”的经营方针，加速剥离背光源与电缆业务，重点打造激光和超导等新兴产业。
高温超导具有显著成本优势，适合大范围商业化应用。应用场景包括超导感应加热、可控核聚变、高温超导单晶硅生长炉等。在超导感应加热方面，高温超导感应加热设备有着高穿透、高能效、高均匀性、高梯度性的优势。高温超导磁体是第二代紧凑型托卡马克装置最佳选择，成本占比近一半。在可控核聚变领域，高温超导能大幅降低托卡马克装置的建造周期、体积和造价，可加快可控核聚变商业化应用。
激光业务方面，高功率半导体激光器与光纤激光器市场规模稳步扩张，目前我国上游泵浦源等激光器件长期依赖进口，国产替代空间广阔。高能激光的泵浦光源是激光反制无人机装备系统的核心部件，全球反无人机市场发展迅速，各国积极推进激光系统的研发与应用投入。
可控核聚变概念产业图谱与投资建议
建议重点关注在可控核聚变装置开工方面核心受益的供应商：
重点推荐联创光电——国内领先的高温超导磁体供应商（高温超导磁体是第二代聚变型托卡马克装置最佳选择，成本占比近一半）。建议关注永鼎股份——高温超导带材主要供应商（天风通信团队覆盖）；国光电气（偏滤器、屏蔽模块热氮检测设备、包层第一壁板等供应可控核聚变装置，天风军工团队覆盖）。
随着中国首台准环对称仿星器测试平台的突破、聚变工程堆中心螺管系统完成首轮测试、聚变产业联盟成员突破200家，可控核聚变技术与产业进展共振突破，迎接高温超导正当时。
