长三角“贴标绿”债券环境效益信息披露率达100%，上海市“贴标绿”披露质量评分高达97.79分，2025年披露债券可助力减排二氧化碳当量约1093万吨——绿色债券的环境效益正在从“不可见”走向“可计量、可比较、可验证”。中央结算公司与中国银行联合发布的报告，基于《绿色债券环境效益信息披露指标体系》金融行业标准，对长三角绿色债券的环境效益信息披露程度、质量与贡献进行了系统量化评估。
信息披露程度分析
2025年，长三角公募“投向绿”债券中披露环境效益信息的债券共140只，规模2038.35亿元，占长三角公募“投向绿”债券总只数的70.35%、总规模的86.02%。上海市披露比例最高（只数95.74%、规模98.14%），安徽省次之（77.27%/88.69%），浙江省（65.91%/75.59%），江苏省（56.98%/67.49%）。
在“贴标绿”领域，2025年长三角公募“贴标绿”债券中披露环境效益信息的债券共118只，规模1503.49亿元，占长三角公募“贴标绿”债券总只数和总规模的100%。上海市35只、764.10亿元；江苏省47只、397.36亿元；浙江省25只、228.68亿元；安徽省11只、113.35亿元。
信息披露质量评分
2025年，长三角获得环境效益信息披露完整度评分的公募绿色债券中，“投向绿”债券平均得分为70.15分，“贴标绿”债券得分为76.95分。上海市“投向绿”81.87分、“贴标绿”97.79分领先；江苏省67.44/69.04分；浙江省67.93/72.01分；安徽省50.74/55.68分。
从得分构成来看，必选得分、可选得分、项目基本情况得分基本与总得分成正比。分行业来看，公用事业、金融等行业的披露得分较高。2023-2025年间，长三角绿色债券环境效益信息披露平均得分基本持平，反映出信息披露质量已进入稳定期。
环境效益贡献统计
2025年，披露环境效益信息的长三角“贴标绿”债券总计可助力减排二氧化碳当量约1093万吨，替代化石能源量共计307万吨标煤。其他环境效益指标包括：节能量126.6万吨标煤、节水量353.6万吨、化学需氧量削减量6.3万吨、悬浮物削减量3.9万吨、颗粒物削减量1642吨、总氮削减量1053吨、总磷削减量293吨、生化需氧量削减量48199吨、客运周转量11326万人·千米/年、污水处理量（折算）5.1亿吨/年。
近三年，长三角绿色债券产生的环境效益基本持平，不同指标间变化略有区别，总体保持较高水平。
评价标准与数据基础
2024年12月，中央结算公司牵头编制的《绿色债券环境效益信息披露指标体系》金融行业标准正式发布。该标准涵盖200余个细分绿色项目的40余个环境效益指标，针对每个项目设计了必填和选填指标。中央结算公司于2021年9月建立了国内外首个“绿色债券环境效益信息数据库”，2024年底全面升级为“绿色低碳转型债券数据库”，在覆盖境内外绿色债券数据的基础上，进一步扩容中国境内转型和可持续发展挂钩债券的全生命周期环境效益数据。
建议与展望
基于分析结果，建议进一步推动贴标绿色政府债券落地推广，提升绿色公司信用类债券发行积极性，持续完善环境效益信息披露指标体系，提高披露标准化程度。同时，借鉴上海高披露质量经验，推动苏浙皖三省市提升环境效益信息披露完整度，缩小区域差距。
