在能源绿色低碳转型的大背景下，煤电并未被“一刀切”淘汰，而是承担起从基础性电源向支撑性调节性电源转型的新使命。2023年底，我国煤电装机容量达11.65亿千瓦，同比增长3.4%，2019-2023年年均复合增速为2.9%。燃煤发电占火电装机比例仍高达83.79%，煤电在电力系统中的“压舱石”地位短期内难以动摇。东莞证券认为，在一系列政策支持下，煤电项目建设有序推进，煤电装机稳步增长的趋势仍将延续。
火电结构——燃煤发电占83.79%仍居主导
截至2023年末，我国火电装机容量为13.90亿千瓦，其中燃煤发电装机容量为11.65亿千瓦，占火电装机容量的83.79%；燃气发电装机容量为1.26亿千瓦，占比9.04%；其他火电（燃油、生物质等）装机容量1.00亿千瓦，占比7.18%。尽管新能源发电装机快速增长，但燃煤发电仍然是火电的绝对主力。煤电作为我国重要的、成本较低的支撑调节电源，在新能源快速发展的过程中发挥着电力安全稳定供应的“压舱石”作用。
政策护航——支撑性调节性煤电获明确支持
2024年，多项政策文件明确支持煤电发展。2024年全国能源工作会议要求“合理布局支撑性调节性煤电，加快电力供应压力较大省份已纳规煤电项目建设，力争尽早投产”。《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》提出“开展新一代煤电试验示范，探索与新型电力系统发展相适应的新一代煤电发展路径”，以清洁低碳、高效调节、快速变负荷、启停调峰为主线任务，推动煤电机组深度调峰、快速爬坡等高效调节能力进一步提升。《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》要求“合理规划建设保障电力系统安全所必需的调节性、支撑性煤电”。政策端对煤电的定位从“严格控制新增”转变为“合理规划建设支撑调节性煤电”。
装机构成——600MW及以上大机组占比提升
我国煤电机组结构持续优化。华电国际90%以上火电机组是300兆瓦及以上大容量机组，600兆瓦及以上装机比例约51.36%，高于全国平均水平。国电电力60万千瓦以上煤电机组69台，占煤电装机容量的70.68%。大容量、高参数机组单位能耗更低、调节能力更强，在节能发电调度中保持较高竞争力。102台燃煤机组已全部达到超低排放要求，所有300兆瓦及以下机组经过供热改造，供热能力明显提升。“三改联动”（节能降碳改造、灵活性改造、供热改造）持续推进，更多机组实现20%深调能力。
表3：我国煤电装机核心数据| 指标 | 数据 |
|---|
| 2023年火电装机总量 | 13.90亿千瓦 |
| 2023年煤电装机 | 11.65亿千瓦 |
| 煤电占火电比例 | 83.79% |
| 2019-2023年煤电CAGR | 2.9% |
| 2023年煤电同比增速 | 3.4% |
未来展望——装机稳步增长与灵活性提升并行
展望未来，煤电装机增长与灵活性提升将并行推进。装机规模方面，已纳规煤电项目在政策推动下有望加快投产，保障电力供应压力较大省份的电力安全。灵活性方面，煤电机组将向“清洁低碳、高效调节、快速变负荷、启停调峰”方向转型，深度调峰能力持续提升。低碳技术方面，应用零碳或低碳燃料掺烧、碳捕集利用与封存等低碳煤电技术路线，促进煤电碳排放水平下降。煤电容量电价机制和辅助服务市场为煤电企业提供了合理的回报机制，有助于煤电行业良性发展。
