煤炭进口是我国煤炭市场供需平衡的重要调节变量。中原证券《煤炭行业概况及河南发展现状》报告显示，2024年我国累计进口煤炭5.4亿吨，同比增长14.4%，较2023年61.8%的增幅明显收窄。从国别看，印尼2.4亿吨（+9.55%）仍是第一大来源，澳大利亚8,324万吨（+58.7%）增量最显著，俄罗斯8,098万吨（-19.0%）降幅突出。展望2025年，印尼存在减产预期、俄罗斯铁路运价上涨、澳大利亚产量接近历史高峰，进口煤格局正在发生变化。本文从总量趋势、国别结构、政策展望三个维度，分析煤炭进口需求的演变趋势。
2023-2024年进口量激增，2025年增速预计继续回落
我国煤炭进口在2023年出现爆发式增长。2022年进口量仅2.93亿吨，2023年跃升至4.74亿吨，同比增长61.8%。2024年进口量进一步增至5.4亿吨，同比增长14.4%。进口量激增的原因包括：国内煤炭需求韧性较强、海外煤价具备竞争力、澳煤进口禁令解除、俄煤出口转向亚洲等。2024年我国已成为全球最大的煤炭进口国，进口量占全球海运煤炭贸易的约三分之一。从节奏看，2024年增速较2023年显著回落（61.8%→14.4%），反映国内煤炭产量增长和需求增速放缓的综合影响。动力煤方面，2024年累计进口4.05亿吨（+15%），印尼、澳大利亚、俄罗斯、蒙古国为主要来源，除俄罗斯同比减量14%外其余国家均显著增长。炼焦煤方面，2024年进口1.2亿吨（+19.97%），蒙俄合计占总进口量71.43%，澳大利亚增幅最大（+271.71%），澳煤禁令解除后增量释放。预计2025年进口量增速将继续回落，全年进口量或在5.2-5.5亿吨区间。
印尼占比44%居首，澳大利亚增量最突出、俄罗斯降幅最大
2024年煤炭进口国别格局呈现“印尼稳居第一、澳大利亚强势回归、俄罗斯明显收缩”的特点。印尼对华出口2.4亿吨（占比44.4%），同比增长9.55%，凭借低热值动力煤的价格优势和地理位置邻近，继续稳坐第一大进口来源。澳大利亚对华出口8,324万吨（占比15.3%），同比大增58.7%，自2023年澳煤进口禁令解除后快速恢复，2024年增长速率进一步加快，主要补充高卡动力煤和优质炼焦煤。蒙古国对华出口8,270万吨（占比15.2%），同比增长18.2%，依靠陆路运输优势和中国北方市场需求增长，蒙古国正在成为重要的炼焦煤供应方。俄罗斯对华出口8,098万吨（占比14.9%），同比减少19.0%，受美欧制裁、铁路基础设施瓶颈、运费上涨三重压力影响，俄煤出口竞争力下降。从进口煤种看，动力煤进口以印尼低热值煤和澳大利亚高卡煤为主；炼焦煤进口以蒙古和俄罗斯为主，澳大利亚高增幅反映优质焦煤的强劲需求。
2024年煤炭进口国别结构| 国家 | 进口量（万吨） | 占比 | 同比变化 |
|---|
| 印尼 | 24,000 | 44.4% | +9.55% |
| 澳大利亚 | 8,324 | 15.3% | +58.7% |
| 蒙古国 | 8,270 | 15.2% | +18.2% |
| 俄罗斯 | 8,098 | 14.9% | -19.0% |
2025年进口煤面临的三大变局——印尼减产、俄煤涨价、澳煤见顶
展望2025年，煤炭进口国别格局面临三大变化。第一，印尼减产预期。印尼2024年煤炭产量8.36亿吨（+7.8%），但IEA预计2027年将降至7.3亿吨，印尼政府2025年或将重新调整生产配额，且存在因价格过低而收紧出口的潜在风险。第二，俄煤出口成本上升。俄罗斯铁路公司自2024年12月起将货物运输关税提高13.8%，敞篷车空载运行关税提高10%，直接推高俄煤出口成本。叠加西方制裁延续和远东铁路运力瓶颈，俄煤对华出口量预计继续承压。第三，澳大利亚产量接近历史高峰。2024年澳煤出口量约3.54亿吨，仅同比增长0.3%，Dartbrook等新矿投产带来小幅增量，但计划关闭24座矿山（2027年起），中长期供给增量有限。此外，蒙古国铁路建设正在推进（嘎顺苏海图-甘其毛都铁路预计2025年开工），长期运输能力有望提升，但短期增量有限。综合判断，2025年进口煤总量增速将继续回落，印尼煤和俄煤供给端的边际收紧有望对国内煤价形成底部支撑。
