新疆正成为本轮煤制燃料扩产的核心区域。10个煤制气项目（总产能360亿方，占全国规划86%）和2个煤制油项目（500万吨）落户新疆。2024年10月，总投资约1700亿元的国能集团哈密能源集成创新基地项目开工，一阶段投资900亿元，成为标志性事件。国金证券认为，低价疆煤（坑口价270元/吨）解决了煤制燃料长期困扰的经济性问题，叠加西气东输四线管道投产，新疆煤制燃料项目有望加速落地。
新疆占据煤制气规划86%，10个项目总产能360亿方
全国推进中的12个煤制气项目中10个位于新疆，总年产能360亿方（全国420亿方）。代表性项目包括：国家能源集团准东煤制气（40亿方，一期已开工）、新业集团准东煤制气（20亿方，通过环评预审）、新疆庆华二期（40亿方，可研评审）、中煤集团条湖（40亿方，水资源报告编制）等。新疆规划项目投资总额超3000亿元，为相关设备企业提供广阔市场空间。
煤制油：国能哈密400万吨开工，全球首个二代直接液化技术
国能哈密能源集成创新基地项目总投资约1700亿元，一阶段投资900亿元，规划320万吨/年煤直接液化+80万吨/年煤间接液化，配套1500万吨/年露天矿，暂定中交日期2027年10月31日。该项目应用我国自主研发的煤直接液化二代技术，达到国际领先水平，是新疆第一个煤制油项目。此外，伊泰伊犁100万吨项目已重启（计划2026年12月投产），神华升级示范216万吨项目已启动环评。
低价疆煤使煤制燃料具备经济性
新疆乌鲁木齐长焰煤坑口价约270元/吨，在此煤价下：煤制气生产成本约1.5元/方，低于煤层气（1.6元/方）和页岩气（1.8元/方）；100万吨/年煤制油项目在布伦特原油60美元/桶时具备经济性。相比晋陕蒙煤价长期高于国际油价对应的竞争煤价水平（使得存量项目经济性堪忧），新疆煤炭价格优势是本轮煤制燃料扩产的核心驱动。
西气东输四线打通运输瓶颈
西气东输四线天然气管道工程吐鲁番至哈密段已投产，年设计输气量150亿方（增输改造后可达300亿方），管道年总输送能力770亿方。四线的投产有效解决了新疆煤制气产品的运输问题，为新疆煤制燃料大规模发展提供了基础设施保障。
表：新疆主要煤制燃料项目梳理| 项目 | 年产能 | 投资额（亿元） | 最新进度 |
|---|
| 国能哈密煤制油 | 400万吨 | 900（一阶段） | 2024.10开工 |
| 国能准东煤制气 | 40亿方 | 250 | 一期已开工 |
| 新业准东煤制气 | 20亿方 | 155 | 通过环评预审 |
| 伊泰伊犁煤制油 | 100万吨 | 183 | 2026.12投产 |
| 新疆庆华煤制气二期 | 40亿方 | 194 | 可研评审 |
