国海证券报告指出2024年为显示面板行业修复之年，各下游终端需求全面回暖。群智咨询预计2025年电视/显示器/笔记本电脑/平板电脑/智能手机/车载终端出货量将分别同比增长0.46%/3.13%/4.89%/4.29%/1.77%/4.44%。三条需求主线清晰：TV大尺寸化持续推进（平均尺寸增至51.3英寸），AI驱动新一轮PC换机周期（AI笔电2027年渗透率79%），OLED在IT领域渗透率提升（笔电+72.7%）。国海证券认为面板需求回暖具备持续性，2024-2028年显示面板销售额将持续增长。
TV大尺寸化主线——平均尺寸增至51.3英寸，大尺寸TV占比提升
全球LCD TV面板出货平均尺寸由2019年45.3英寸增至2024年51.3英寸，大尺寸化逐年持续。虽然TV终端市场步入存量竞争（全球电视出货量2.1-2.2亿台），但随着65英寸及以上大尺寸TV出货占比提升，全球LCD TV出货面积仍将维持稳定提升。2024年12月65英寸LCD TV面板价格已环比上涨，2025年1月各尺寸TV面板价格预计全面上涨。大尺寸TV需求走强有望带动出货面积和平均尺寸持续增加，同时提升面板厂单台价值量和盈利能力。
AI PC换机主线——2024为元年，2027年渗透率79%
2024年为AI PC元年，全球AI笔记本电脑出货量约1300万台（渗透率7%）。群智咨询预计2027年AIPC将成为主流PC产品，渗透率将达79%。AI PC对显示面板提出更高要求——更高分辨率、更高刷新率、更低功耗，推动面板规格持续升级。2024年全球笔记本电脑出货量1.84亿台（+4.55%），面板出货量2.14亿片（+12.63%）。显示器方面，2024年全球显示器出货量1.28亿台（+4.07%），预计2025年将同比增长3.13%至1.32亿台。AI导入叠加新一轮换机周期，全球IT面板需求有望持续增长。
OLED渗透率提升主线——笔电+72.7%，苹果示范效应催化
2024年OLED笔记本电脑出货570万台（+72.73%），渗透率3.1%。苹果在2024款iPad Pro中已采用OLED，并计划2026-2027年在MacBook上采用OLED显示屏，示范效应有望带动品牌厂商跟随。预计2025年OLED笔记本电脑有望突破600万台，渗透率将达3%；2027年后渗透率有望超10%。2024年全球显示面板销售额预计同比增长13%，OLED在IT领域的渗透率提升是重要增量来源。8.6代OLED产线（京东方/三星/维信诺）布局将提升中尺寸OLED供给能力，推动成本下降和渗透率加速。
车载显示与手机——OLED/折叠屏/5G/端侧AI具备增长动能
车载显示方面，2024年全球车载终端出货量0.9亿台，预计2025年同比增长4.44%至0.94亿台，车载面板出货量预计同比增长5.08%至2.07亿片。手机方面，智能手机OLED面板渗透率预计2024年达56.9%，2028年将达68%。折叠屏手机2022-2024年3年CAGR达26.63%，端侧AI手机2025年预计同比增长72.73%至3.04亿部。OLED、折叠屏、5G换机、端侧AI成为手机面板增长新动能，2024H1中国大陆AMOLED智能手机面板出货份额已与韩厂持平（各50%）。
表5：2025年全球各下游终端及显示面板出货量预测| 下游 | 2024E终端（百万台/部） | 2025E终端（百万台/部） | 终端同比 | 2024E面板（百万片） | 2025E面板（百万片） | 面板同比 |
|---|
| 电视 | 217 | 218 | +0.46% | 246 | 245 | -0.41% |
| 显示器 | 128 | 132 | +3.13% | 149 | 154 | +3.7% |
| 笔记本电脑 | 184 | 193 | +4.89% | 214 | 225 | +5.14% |
| 平板电脑 | 140 | 146 | +4.29% | 266 | 277 | +4.14% |
| 智能手机 | 1,186 | 1,207 | +1.77% | 2,236 | 2,293 | +2.55% |
