魔芋晶球正成为新式茶饮行业的“健康新宠”。江海证券研报显示，一致魔芋魔芋晶球2024年上半年增速达61%，成为魔芋食品系列增长的核心驱动力。相比传统木薯淀粉珍珠，魔芋晶球高纤维、低脂肪、热量更低，且无需现场二次加工即可直接添加，在连锁茶饮店操作中更加便捷。新式茶饮市场规模2028年有望突破4000亿元，魔芋晶球作为健康茶饮小料，有望持续受益于行业消费升级。
魔芋晶球增速61%，健康茶饮小料新风口确立
魔芋晶球是魔芋食品中增长最快的细分品类。2024年上半年魔芋晶球增速达61%，2024年前三季度魔芋晶球增长46.37%，持续保持高速增长。魔芋晶球作为茶饮小料之一，主要用于连锁茶饮店的饮品配料。
魔芋晶球的快速增长得益于其产品特性优势。相比传统珍珠奶茶中的木薯淀粉珍珠，魔芋晶球主要成分为魔芋，以高纤维、低脂肪为特点，热量更少，更受年轻消费者的青睐。在连锁茶饮店实际操作中，魔芋晶球无需现场二次加工即可直接添加，比使用木薯淀粉制成的珍珠更加便捷，节省了茶饮店的制作时间和人力成本。
从技术储备看，公司拥有“加快魔芋凝胶速度的技术方法”等多项专利，为魔芋晶球的生产效率和品质提供技术保障。随着魔芋晶球生产规模的扩大以及生产工艺的优化，其毛利率得到了提升。尽管单个产品的售价不高，但销量的显著增长促使单位成本有所下降。
新式茶饮市场2028年破4000亿，魔芋晶球空间广阔
中国新式茶饮市场预计未来几年维持小幅但稳定的增长态势。2024年市场规模有望达到3547.2亿元，2028年有望突破4000亿元大关。现制饮品市场规模2022年已达4213亿元，预计2027年增至1.03万亿元。
新茶饮行业的蓬勃兴起有多重因素支撑。年轻消费群体迅速壮大，特别是90后及Z世代已成为新茶饮消费的中坚力量。这一群体在选择饮品时，不仅追求味蕾享受，还极为重视健康因素、外观吸引力及品牌所蕴含的文化价值。随着消费者对健康意识与品质追求的提升，新茶饮领域消费结构逐步升级，市场对高端及健康茶饮的需求持续增长。
魔芋晶球作为健康茶饮小料，在消费结构升级趋势下具有广阔的成长空间。品牌在产品创新与市场细分策略上做出适时调整，旨在迎合消费者日益多元化的需求。魔芋晶球凭借高纤维、低热量的健康属性和无需加工的便捷性，有望在茶饮小料市场中持续扩大份额。
魔芋晶球vs传统木薯珍珠对比| 维度 | 魔芋晶球 | 传统木薯珍珠 |
|---|
| 主要成分 | 魔芋（葡甘聚糖） | 木薯淀粉 |
| 热量 | 低 | 较高 |
| 膳食纤维 | 高 | 低 |
| 现场加工 | 无需 | 需要 |
| 健康标签 | 天然、低脂 | 传统、高碳水 |
魔芋晶球带动魔芋食品毛利率提升，有望维持高水平
随着魔芋晶球生产规模的扩大以及生产工艺的优化，其毛利率得到提升。2024年上半年，魔芋食品整体毛利率实现了6.41个百分点的增长，主要受益于魔芋晶球的规模效应。销量的显著增长促使单位成本有所下降，尽管茶饮市场竞争较为激烈，魔芋晶球面临同质化竞争，但成本下降可以抵消部分利润压缩的影响。
公司也在积极开发新的茶饮小料以适应市场变化。凭借魔芋精深加工的技术积累和研发能力，公司有望持续推出创新产品，确保业务持续增长。研发费用率维持在3.5%以上，为公司新产品开发提供技术支撑。
魔芋晶球的增长验证了茶饮市场对健康小料的强烈需求。2024年魔芋食品整体营收增速超60%，魔芋晶球和魔芋休闲食品双轮驱动。随着茶饮市场健康化趋势深化，魔芋晶球及其衍生品有望保持高增长，魔芋食品业务整体预计2024-2026年营收CAGR约50%，持续成为公司核心增长引擎。
