尽管生育率有待提升，母婴市场消费却欣欣向荣。2023年出生率仅6.39%，但优生优育理念深入人心，平均育儿投入提升带动母婴市场消费规模超4万亿，艾瑞咨询预计未来仍将保持7%左右的增长态势。信达证券指出，母婴零售正从效率、服务与科技三个维度变革——重构供应链、做深场景化运营、科技赋能精细化运营。孩子王与辛选深度合作，有望承接线上流量红利，实现场景、业态、品类的扩圈。本报告基于信达证券2025年1月7日发布的《信达商社2025年度策略报告》，深入分析母婴市场消费趋势。
母婴市场消费趋势总览
近年生育率出现下降趋势，2023年出生率仅为6.39%。为鼓励生育，21年至今政府和地方推出育儿补贴，颁发多项激励生育政策以减缓出生率下降态势。尽管生育率有待提升，但母婴消费韧性凸显，优生优育理念深入人心，平均育儿投入提升带动了母婴市场消费规模的持续增长。艾瑞咨询数据显示2023年母婴市场消费规模已超4万亿，并预计未来仍将保持7%左右的增长态势。这一增长背后是家庭对母婴产品和服务的更高需求，以及母婴品牌在营销策略上的不断创新。
母婴零售变革：效率、服务与科技
商品效率方面，需要从“被动采购”转向“主动设计”——直采模式减少中间环节成本损耗、动态调拨借助大数据实时调整库存配置、商品创新推动从传统品类向新兴品类转型。服务体验方面，需要做深场景化运营——通过母婴顾问等角色建立信任、打造“第三空间”让门店成为亲子互动和情感交流场。科技赋能方面，需要提升精细化运营能力——数据驱动选品精准调整SKU组合、私域营销减少对大平台流量依赖、智能化门店引入数字化支付和AR试用体验。信达证券认为，母婴零售的未来核心在于科技化的精细运营。
孩子王——线上起量赋能线下
孩子王转让5%股权、与辛选深度绑定，投资设立合资公司杭州链启未来有限责任公司，前期以线上直播带货为主，选品基于辛选和孩子王的深度合作供应链，聚焦新家庭直播电商零售。伴随电商直播零售内容沉淀推动品类和场景拓宽，GMV预期有进一步提升可能性。加盟门店聚焦下沉市场，产品端公司发起“非标之战”，大力发展非标及差异化供应链，建立自有品牌及非标自营能力，有望推动收入及毛利率双提升。加盟门店计划3年新开千店并采用大店加盟模式，目标是做下沉市场的品牌集合店，独特的“商品+服务+社交”门店模型为县镇市场开辟蓝海。
跨境电商服务商——三态股份
全球电商渗透率持续提升，新兴市场具备广阔的市场空间。2024年上半年我国货物贸易进出口总值21.17万亿元同比增长6.1%。新兴市场如东南亚、拉美、中东和非洲等地区跨境电商增速高达20%。三态股份自研的信息系统及智能化应用实现了包括商品开发、运营管理及供应链管理等核心业务环节的信息化、数字化和智能化。数据科学团队以AARRR漏斗模型为流程框架，将数据科学前沿技术与公司运营有机结合，打造企业自适应增长飞轮。AIGC赋能业务全链路数智化、精细化运营实现提质增效。
表：母婴市场消费规模| 年份 | 消费规模 | 增速 |
|---|
| 2023年 | 超4万亿 | - |
| 2025E | - | 约7% |
