中东冲突导致能源价格居高不下，人工智能应用导致电力需求激增，各国政府纷纷重新调整工业政策和国家安全策略——能源与国防正在成为与人工智能并列的长期投资引擎。汇丰私人银行这份投资展望指出，各地区能源股的估值、现金流及股息仍具吸引力，有助于对冲油价波动的风险。同时，随着政策由化石燃料转向净零排放，再生能源也会受益。受俄乌战争及美国贸易关税影响，许多政府重新调整工业政策及国家安全策略，为实现国家安全和能源自主而进行的现代化投资，正为相关板块带来重大投资机遇。
能源——三大投资引擎之一
中东冲突重塑能源格局
自2026年2月28日起，中东冲突扰乱了霍尔木兹海峡的能源运输，导致能源价格不断上升及供应链受到冲击。即使中东冲突结束，供应链和通胀的滞后影响仍将导致能源价格在短期内维持高位，更不用说长期中断带来的上行风险。
中东冲突进一步增加市场对能源供应多元化及国防开支的需求。在能源价格居高不下的环境下，市场赢家和输家的分化将更加明显。汇丰维持对各地区能源行业的偏好观点，同时看淡环球非必需消费品及必需消费品板块，对部分依赖石油进口的市场（例如印度及印尼）亦保持看淡。
能源投资的双重逻辑
能源投资的双重逻辑体现在：一方面，各地区能源股的估值、现金流及股息仍具吸引力，有助于对冲油价波动的风险；另一方面，随着政策由化石燃料转向净零排放，再生能源也会受益。人工智能的应用导致电力的需求激增、能源自主、电气化趋势，均带来重大的投资机遇。
国防——国家安全驱动的投资机遇
政府重新调整国安策略
受俄乌战争及美国贸易关税影响，许多政府纷纷重新调整工业政策及国家安全策略，以实现国家安全和能源自主。为提升国家及地区的防御能力而进行的现代化投资，带来重大的投资机遇。
国防开支的长期趋势
这三大支柱（人工智能、能源、国防）拥有一个共同点，就是它们都需要庞大的资金及政府支持，这有助创造新的就业机会、推动公开及私募市场的资本活动，以及缓解市场对自动化导致就业减少的忧虑。
亚洲的能源挑战——中东冲突之外的结构性议题
亚洲首当其冲
亚洲在这次冲击中首当其冲。冲突前每日经霍尔木兹海峡运输的2,000万桶原油中，约80%运往亚洲。相比之下，美国及欧洲少于10%的原油进口来自海湾地区，而亚洲则有超过60%石油进口依赖该地区。
亚洲拥有全球约一半人口及制造产能，是全球主要净能源进口地区。孟加拉、日本及菲律宾超过90%的石油进口来自海湾地区，而斯里兰卡及印度约80%的液化天然气供应也依赖该地区。
能源价格上涨的连锁影响
全球能源价格上涨正推高亚洲的通胀风险，并打击消费者信心。进口成本上升导致资金由投资及消费转向能源支出，拖累经济增长。中东局势的外溢影响也可能冲击依赖海湾地区海外劳工汇款的经济体（菲律宾），以及依赖旅游业的经济体（泰国）。
加速能源转型的机遇
这场危机可能成为加快亚洲能源转型的“休克疗法”。建立本土可再生能源产能，势必成为亚洲能源安全战略中更重要的一环。彭博新能源财经预测，太阳能占亚洲发电比例将由目前6%升至2035年的28%。若新增的21.8个百分点能取代化石燃料发电，亚洲每年可节省接近4,000亿美元总成本。
