凝血因子类是血制品行业中品类最丰富、增长分化最显著的细分领域。西南证券2026H1血制品行业跟踪报告显示，三大凝血因子品种表现迥异——凝血因子VIII批签发307批（-12%），PCC 171批（+10.3%），纤维蛋白原227批（+60%）增速领跑。四川远大凭借纤维蛋白原278.9%的增速跃居该品种首位，博雅生物和华兰生物在PCC领域双雄并立，凝血因子VIII市场则面临短期调整。
纤维蛋白原+60%：四川远大异军突起
2026H1纤维蛋白原批签发227批，同比增长60%，为血制品主要品种中增速最高。2026Q2批签发154批（+108.1%），增长进一步加速。四川远大获批72批（+278.9%），占比31.6%跃居首位；博雅生物60批（+42.9%），占比26.3%；上海莱士39批（-13.3%），占比17.1%；华兰生物23批（+64.3%），占比10.1%。四川远大凭借高增速重塑市场格局，纤维蛋白原市场从上海莱士/博雅生物双寡头走向多方竞争。
PCC+10.3%：博雅+105%领跑，华兰+68%紧随
2026H1凝血酶原复合物（PCC）批签发171批，同比增长10.3%。2026Q2批签发92批（+12.2%）。博雅生物获批41批（+105.0%），占比24%与华兰生物并列第一；华兰生物42批（+68.0%），占比24%；天坛生物22批（-12.0%），占比13%；泰邦生物21批（-12.5%），占比12%。PCC市场从早期华兰生物垄断（2010-2014年份额超90%）逐步走向多元竞争，博雅生物自2021年获批上市后快速增长。
凝血因子VIII-12%：天坛+35%逆势增长
2026H1凝血因子VIII批签发307批，同比下降12.0%。2026Q2批签发176批（-2.2%），降幅收窄。上海莱士70批（-7.9%）占比22.6%居首；天坛生物54批（+35.0%）占比17.4%；泰邦生物50批（+56.3%）占比16.1%；华兰生物44批（-6.4%）占比14.2%。天坛生物和泰邦生物增速显著，市场份额持续提升。凝血因子VIII批签发2025年同比+24%，2026H1的回落属高基数下的正常调整，血友病患者的刚性用药需求未变。
凝血因子类投资逻辑
凝血因子类是血制品行业中技术壁垒最高、竞争格局最优的细分领域之一。纤维蛋白原受益于外科手术和创伤救治需求增长，增速领跑；PCC受益于抗凝治疗推广和维生素K拮抗剂逆转需求；凝血因子VIII受血友病用药需求支撑。建议关注品种管线丰富、批签发增速领先的企业——博雅生物（PCC+105%/纤原+43%）、华兰生物（PCC+68%/纤原+64%）、天坛生物（八因子+35%）。
表：2026H1凝血因子类批签发核心数据| 品种 | 批签发批次 | 同比 | Q2批次 | Q2同比 |
|---|
| 凝血因子VIII | 307 | -12.0% | 176 | -2.2% |
| PCC | 171 | +10.3% | 92 | +12.2% |
| 纤维蛋白原 | 227 | +60.0% | 154 | +108.1% |
