国盛证券发布全球能源周报，聚焦欧洲动力煤进口量大幅下降趋势。Kpler船舶追踪数据显示，2024年全年欧洲国家（不含土耳其）海运动力煤进口量合计2617.18万吨，同比下降47.9%，创2017年有数据记录以来最低。2022年欧洲曾创下8736万吨的四年高位，2023年为5023.7万吨。燃煤电厂关停、绿色能源转型持续推进，欧洲煤炭需求正处于结构性下降通道。
欧洲动力煤进口量创历史新低，同比下降近50%
Kpler船舶追踪数据显示，2024年全年欧洲国家（不包括土耳其）海运动力煤进口量合计2617.18万吨，较2023年的5023.7万吨下降47.9%，较2022年的8736.16万吨下降70%。这一数据创下了2017年有数据记录以来的最低水平，反映出欧洲能源结构的深刻变革。
分国家来看，主要欧洲国家的海运动力煤进口量均呈现同比下降趋势。荷兰进口量988.81万吨，同比下降33.23%，仍为欧洲最大动力煤进口国；德国进口量304.35万吨，同比下降16.62%；波兰进口量218.04万吨，同比大幅下降近60%。三国合计进口量1511万吨，占欧洲总进口量的57.7%。
德国煤炭占比降至7%，一次能源消费创34年新低
德国能源转型进展显著。据德国能源统计组织AG Energiebilanzen数据，2024年德国一次能源消费量有望同比下降1.3%，创至少34年以来最低水平。清洁能源在德国能源结构中的占比预计达到20%，仅次于石油（36.6%）和天然气（25.9%），而硬煤和褐煤合计占比下降至7%。
德国作为欧洲最大经济体，其煤炭消费的结构性下降具有标志性意义。燃煤电厂关停、碳排放成本上升、可再生能源装机持续增长，三重因素共同推动德国煤炭需求持续萎缩。随着欧盟碳边境调节机制（CBAM）逐步实施，欧洲煤炭消费的中长期下行趋势难以逆转。
表1：2024年欧洲主要国家海运动力煤进口量| 国家 | 进口量（万吨） | 同比变化 | 占比 |
|---|
| 荷兰 | 988.81 | -33.23% | 37.8% |
| 德国 | 304.35 | -16.62% | 11.6% |
| 波兰 | 218.04 | -60.0% | 8.3% |
| 其他 | 1105.98 | — | 42.3% |
| 合计 | 2617.18 | -47.9% | 100% |
波兰煤炭电力占比降至57%创新低，可再生能源创纪录
波兰是中欧地区煤炭消费大国，能源转型同样在加速推进。据波兰智库Forum Energii数据，2024年煤炭在波兰电力结构中的占比为57%，较2023年下降4个百分点，创历史新低。可再生能源在波兰电力结构中的占比达到创纪录的29.6%，同比增长2.3个百分点。
天然气发电在波兰电力结构中占比达到11.6%，同比增长1.6个百分点。波兰作为欧盟煤炭消费强度最高的国家之一，其能源转型进程具有重要的区域示范效应。可再生能源成本持续下降、欧盟碳排放交易体系（ETS）碳价维持高位，波兰煤炭消费预计将继续下行。
欧洲煤炭进口下降趋势长期延续，海运煤价承压
欧洲动力煤进口量的结构性下降是能源转型的必然结果。欧盟绿色协议明确提出2050年碳中和目标，各成员国纷纷制定燃煤电厂淘汰时间表：德国计划2038年前淘汰煤电，波兰也在制定2049年淘汰煤电路线图。
从需求端看，可再生能源装机持续增长、碳价维持高位、天然气替代效应，三重因素叠加压制欧洲煤炭消费。从供给端看，全球海运煤炭供应相对宽松，但欧洲需求萎缩导致贸易流向重构——更多煤炭流向亚洲市场。预计欧洲动力煤进口量中期内将维持在3000万吨以下水平，海运煤价在欧洲市场的支撑持续减弱。
