东吴证券发布的新能源车销量点评报告显示，2024年欧洲主流9国新能源注册量221.4万辆，同比下降4%，渗透率22%，同比下降1个百分点，欧洲新能源市场整体平稳但增长乏力。德国受补贴退坡冲击全年销量57.3万辆（-18%），英国受益于退补消化全年54.9万辆（+20%），法国43.8万辆（-5%）。2025年大众、Stellantis、宝马等车企将推出多款新一代电动车型，新车型周期有望驱动欧洲新能源市场恢复增长。
欧洲9国2024年注册221万辆降4%，渗透率22%
2024年欧洲主流9国（德国、英国、法国、意大利、西班牙、挪威、瑞典、荷兰、瑞士）新能源乘用车注册量合计221.4万辆，同比下降4%，渗透率22%，较2023年的23%下降1个百分点。12月单月注册量23.3万辆，同比下降2%，环比增长14%，渗透率26.9%，同比下降0.7个百分点，环比提升1.7个百分点。
欧洲市场增速放缓的核心原因是补贴政策退坡和消费者观望情绪。德国2023年终止企业补贴、2024年进一步收紧个人补贴，导致需求明显下滑；法国、瑞典等国补贴力度也有所减弱。另一方面，欧洲车企新电动车型供给不足，大众ID系列、特斯拉等主力车型竞争力相对中国品牌有所下降。
表1：欧洲主流9国2024年新能源车销量| 国家 | 2024年销量（万辆） | 同比 | 渗透率 | 渗透率变化 |
|---|
| 德国 | 57.3 | -18% | 20.3% | -4pct |
| 英国 | 54.9 | +20% | 28.1% | +4pct |
| 法国 | 43.8 | -5% | 25.5% | -0pct |
| 9国合计 | 221.4 | -4% | 22% | -1pct |
德国补贴退坡冲击最大，英国增20%成亮点
德国2024年新能源车销量57.3万辆，同比下降18%，渗透率20.3%，较2023年的24%下降4个百分点。德国补贴政策退坡是核心原因——2023年9月终止企业补贴，2024年个人补贴额度大幅降低，导致消费者购车成本上升，需求明显萎缩。德国作为欧洲最大汽车市场，其新能源车销量下滑拖累了整个欧洲市场表现。
英国2024年新能源车销量54.9万辆，同比增长20%，渗透率28.1%，较2023年的24%提升4个百分点。英国2023年已基本消化退补影响，2024年消费者适应新政策后需求回暖，叠加新车型供给增加（特斯拉Model 3焕新版、MG4等），市场恢复增长。英国预计2025年渗透率有望突破30%。
法国2024年新能源车销量43.8万辆，同比下降5%，渗透率25.5%，基本持平。法国补贴政策小幅退坡，叠加宏观经济疲软，市场表现平淡。其他欧洲国家如意大利、西班牙等渗透率仍较低（8-12%），增长潜力较大但受制于经济环境和基础设施。
2025年新车型周期开启，欧洲市场有望回暖
2025年将是欧洲新能源市场新车型密集投放的一年。大众集团将推出ID.2、奥迪Q6 e-tron、保时捷Macan EV等新一代纯电车型；Stellantis将推出雪铁龙e-C3、菲亚特Panda EV、标致e-3008等；宝马将推出Neue Klasse平台首款车型iX3（2025年底）；特斯拉将推出更便宜的Model 2/Q。新车型供给增加有望激活消费者需求。
同时，欧洲碳排放法规（CAFE）2025年将收紧，车企需通过增加电动车销售来满足排放目标，否则面临巨额罚款。这将倒逼车企加大电动车推广力度，包括降价促销和渠道激励。预计2025年欧洲9国新能源车销量有望达到240-250万辆，同比增长8-12%，渗透率提升至24-25%。建议关注在欧洲有产能布局的中国车企（比亚迪、吉利、上汽）及出口欧洲的锂电池龙头（宁德时代、亿纬锂能）。
