中泰国际2025年汽车行业展望报告指出，随着智能驾驶技术逐渐成熟带来的性能提升和成本下降，消费者对智能驾驶的认可度不断提升。2024年下半年，五款15-20万元价格带新车实现城市NOA规模化落地，智驾功能首次下探至20万元以下区间。本文基于中泰国际研报，深入分析智能驾驶趋势与“智驾平权”的投资机会。
L2级装配率升至57.6%，智驾渗透加速
根据佐思汽研统计，至2024年9月，L2级及以上装配率逐步上升至57.6%，比2023年10月提升8.2个百分点。智能驾驶正从高端车型向大众市场加速渗透，消费者对智驾功能的认可度和支付意愿持续提升。
技术成熟带来的成本下降是智驾渗透率提升的核心驱动力。随着芯片算力提升、传感器成本下降以及算法持续优化，智驾系统的单车成本持续降低，为功能下探至中低价格带创造了条件。
城市NOA首次下探20万以下区间
2024年下半年，五款15-20万元价格带的新车实现了城市NOA功能的规模化落地，标志着城市NOA功能首次下探至20万元以下区间。从渗透率数据看，城市NOA在30万以上价格带渗透率较高，但15-20万价格带是首次实现突破。
2025年有望成为城市NOA“普惠化”的关键年份。随着规模化应用带来的成本进一步下降，智驾功能有望向更低价格带普及。预计2025年将有更多15-20万价格带的车型标配或选配城市NOA功能，智驾将从“高端配置”演变为“大众标配”。
智驾功能下沉对车企竞争格局的影响
智驾功能下沉对车企竞争格局将产生深远影响。一方面，率先实现智驾功能下探的车企将获得差异化竞争优势。小鹏汽车的城市无图智驾领先行业，MONA M03和P7+在15万价格带搭载高阶智驾功能，产品定位精准。另一方面，智驾功能将成为消费者购车决策的关键因素，不具备智驾能力的车企将面临市场份额流失风险。
2025年车企竞争将从电动化比拼转向智能化竞争。预计2025年新款车中约85%为新能源车型，其中具备L2+级以上智驾功能的占比将显著提升。智能驾驶能力将成为车企在新一轮竞争中的核心竞争力。
智能驾驶产业链投资机会
智驾功能下沉对产业链各环节均带来投资机会。整车层面，率先实现智驾平权的车企有望获得销量和品牌溢价的双重提升。建议关注小鹏汽车（9868 HK），2025年计划扩大端到端功能推送范围，城市无图智驾领先行业；理想汽车（2015 HK），端到端+VLM智驾方案全量推送，AD Max平台覆盖城市NOA。
零部件层面，智驾渗透率提升带动激光雷达、毫米波雷达、摄像头、智驾域控等传感器及计算平台需求增长。L2级装配率提升至57.6%后，高算力芯片、高像素摄像头、4D毫米波雷达等硬件需求持续扩容，相关供应商有望受益。
城市NOA在不同价格带渗透率（2024年1-9月）| 价格带 | 城市NOA渗透率 | 主要搭载车型 |
|---|
| 15-20万 | 首次突破 | 小鹏MONA M03、P7+等 |
| 20-30万 | 逐步渗透 | 多家品牌车型 |
| 30万以上 | 较高 | 理想、蔚来、问界等 |
