全地形车是户外动力运动（Powersports）的核心品类，市场高度集中于北美。天风证券研报数据显示，2023年全球ORV（含ATV、并排车辆）零售销量95.5万辆，其中北美市场占比高达84%。并排车辆（UTV/SSV）销量占比从2010年的36%持续提升至2023年的65%，安全性、实用性和舒适性更强的并排车正取代ATV成为市场主导。全地形车/雪地摩托车市场规模超100亿美元，售后市场（配件、服装、配饰）2021年达50亿美元。竞争格局方面，北极星、雅马哈在ATV领域合计占40%以上，北极星在UTV领域超30%份额，但国内企业春风动力（出口占国内71%）、九号公司（2024H1销量+60%）正快速追赶。北美市场的深度决定了全球全地形车企业的战略重心——谁能拿下北美，谁就能主导全球。
全球市场总量——95.5万辆销量，100亿美元规模
全球全地形车零售端销量从2010年66.5万辆增长至2023年95.5万辆（CAGR 3%），呈现长期温和增长。但细分品类结构发生了根本性变化：ATV零售销量从2010年42.5万辆降至2023年33.5万辆（CAGR -2%），并排车辆（UTV、SSV）从2010年24万辆提升至2023年62万辆（CAGR 8%）。并排车辆销量占比从36%升至65%，ATV从64%降至35%。并排车辆价格更高但需求持续强劲，原因为制造商持续创新推出多样化产品，以及并排车辆在安全性（防滚架）、实用性（载货空间、牵引能力）和舒适性方面的显著优势。
全地形车/雪地摩托车市场规模从2018年100亿美元提升至2021年140亿美元。2022、2023年销量回落至95万辆附近，但仍高于2019年水平，预计目前市场规模仍超过100亿美元。售后市场（配件、服装、配饰）2021年规模达50亿美元，接近当年零售规模的36%。随着全地形车保有量提升及企业开拓配件、服装等新市场，售后市场有望持续扩容。
北美市场的主导地位——84%的全球占比
全地形车需求高度集中于北美。2023年全球ORV零售销量95.5万辆中，北美占84%。从北极星分区域销售数据看，美国、加拿大、其他地区销售额占比分别为80%、6%、14%。北美市场的绝对主导地位源于美国地广人稀的农场结构（平均农场面积800公顷，欧洲仅34公顷）和深厚的户外运动文化传统。ATV北美销量占比72%，并排车辆北美占比高达91%，反映出北美消费者对高端并排车的偏好更为突出。
欧洲占全球约16%份额，欧洲本土企业较少且无针对中国产品的贸易壁垒，是国内企业切入全地形车出海的首选市场。春风动力从欧洲市场起步（2019年欧洲营收占比28%，高于北美24%），验证了“先欧洲后北美”的市场拓展路径。
竞争格局——北极星领跑，国内企业追赶
ATV市场2023年北极星、雅马哈合计占据40%以上份额，北极星、雅马哈、北极猫、BRP、Hisun、Honda等企业引领市场。UTV市场北极星有超过30%市场份额，北极星、庞巴迪、雅马哈等主导。国内企业快速追赶：春风动力全地形车出口额占国内同类产品出口额70.79%，稳居龙头；美国市场经销网点持续铺开，欧洲市占率继续蝉联第一。九号公司2023年全地形车销量1.8万辆（+41%），2024H1销量1.21万辆（+60%），处于快速放量期。
国内企业的追赶路径是“从小排量到大排量、从欧洲到北美、从性价比到品牌化”。春风动力产品已覆盖ATV/SSV/UTV全品类，2023年ASP提升至4.4万元（+29%），产品结构向大排量升级；涛涛车业聚焦小排量ATV（多数120cc以下），目标儿童和青少年市场，毛利率34%高于北极星；九号公司以混动+智能化树立高端品牌形象。三家企业差异化竞争，共同扩大中国品牌全球份额。
市场空间展望——产品升级+售后扩容双重驱动
全地形车行业仍有提升空间。销量端，北美市场渗透率仍有提升潜力，欧洲市场（占全球16%）及新兴市场（拉美、中东非）提供增量。结构端，并排车辆（UTV/SSV）占比持续提升将带动平均单价上行（并排车售价通常为ATV的2-3倍），零售规模增速有望超过销量增速。售后端，随着全地形车保有量提升，配件、服装、配饰等后市场规模有望从2021年50亿美元向更高水平增长。预计2025-2030年全球全地形车零售市场将维持3-5%的复合增长，售后市场增速有望达到5-8%。
表：全球全地形车零售销量（2010-2023）及品类结构变化| 年份 | ATV（万辆） | 并排车辆（万辆） | 合计（万辆） | 并排车占比 |
|---|
| 2010 | 42.5 | 24.0 | 66.5 | 36% |
| 2015 | 41.2 | 43.9 | 85.1 | 52% |
| 2020 | 46.5 | 69.0 | 115.5 | 60% |
| 2023 | 33.5 | 62.0 | 95.5 | 65% |
