人血白蛋白是中国血制品市场最大的单品，也是进口依赖度最高的品种。西南证券报告显示，2024年人白批签发5423批中进口3715批占比69%，国产仅1708批占比31%。武田（29.3%）、基立福（27.3%）、CSL（23.1%）三家外资企业合计占据进口市场近80%份额。2024年进口增速（17%）仍高于国产（9%），国产替代任重道远。在区域集采和外资策略调整影响下，人白院内外价格中枢均有所下移，为国产企业争取市场份额创造了窗口。
进口人白3715批增17%，武田/基立福/CSL三分天下
2024年进口人血白蛋白批签发3715批，同比增长17%，增速高于国产的9%。2024Q4进口837批同比增长5%，增速较前三季度有所放缓，或与外资企业年底库存调整有关。
从竞争格局看，武田以1087批（占进口29.3%）居首，基立福1013批（27.3%）紧随其后，CSL 857批（23.1%）位列第三，奥克特珐玛629批（16.9%）排名第四。四家企业合计占进口批签发的96.7%，进口市场呈现高度集中的寡头格局。基立福2024年增速28%、奥克特珐玛27%为增速最快的进口企业，反映出部分外资企业在中国市场加大供给力度。
进口人白的持续增长意味着国产替代进程并未加速。从2007-2024年的长期趋势看，进口人白批签发占比从早期的约50%逐步提升至近70%，国产份额持续被挤压。这一格局的根源在于国内血浆采集能力受限——2024年国内采浆量虽有所增长，但仍难以满足人白终端需求的快速增长。
国产人白1708批增9%，天坛/华兰/泰邦/莱士四分天下
2024年国产人白批签发1708批，同比增长9%。天坛生物获批360批（+8%）居首，华兰生物236批（+16%）第二，泰邦生物220批（+8%）第三，上海莱士216批（+9%）第四，CR4合计约61%。四川远大132批（+25%）、卫光生物81批（+27%）亦实现较快增长。
国产人白的季度表现值得关注。2024Q4国产人白批签发444批，同比增长24%，明显优于进口的+5%。Q4国产增速的显著提升或反映国内企业下半年加大采浆和投浆力度，追赶年度目标。但全年来看，国产增速（9%）仍低于进口（17%），国产替代的拐点尚未到来。
从市占率变化看，2024年天坛生物以22%的批次占比居国产首位，华兰生物14%、泰邦生物13%、上海莱士13%。与2015年相比，头部企业的市占率更加分散化，没有单一企业形成垄断优势，反映出国产人白市场的充分竞争格局。
人白价格中枢下移——国产替代的窗口期
2024年人血白蛋白院内外价格均出现边际调整。受血制品区域集采、外资企业市场策略调整等因素影响，各企业全国人白中位中标价格区间整体小幅下移。
院外市场的变化更为显著。2024Q4，部分外资企业在陕西、深圳、徐州等地的人白院外价格有所下降——CSL、奥克特珐玛等企业的院外价格甚至低于院内价格。这在以往较为罕见，反映出外资企业在院外渠道正在采取更为激进的价格策略。
对国产企业而言，价格中枢下移既是压力也是机会。一方面，价格竞争压缩了利润率空间；另一方面，进口与国产价差收窄有利于国产人白的市场渗透。当前国产人白在质量上已与进口产品无显著差异，价格优势的削弱反而促使国产企业从“价格竞争”转向“品牌和服务竞争”。具备浆站资源优势和渠道深耕能力的龙头企业有望在价格调整期中扩大市场份额。
进口依赖的深层原因与趋势展望
人血白蛋白进口依赖度持续提升的深层原因在于国内血浆供给瓶颈。人白是血制品中用量最大的品种，终端需求随老龄化加速和临床认知提升持续增长，但国内采浆量的增长速度难以匹配需求增速。2024年国内血浆采集量虽创历史新高，但人白供需缺口仍需进口填补。
展望2025年，人白进口占比或仍将维持高位。但边际变化值得关注：第一，国内龙头企业持续拓展浆站资源，天坛生物浆站数量行业领先，上海莱士通过并购扩张采浆能力；第二，静丙等高毛利品种占比提升，企业可能将更多血浆用于静丙生产，人白供给增量受限；第三，集采常态化背景下，进口企业的价格策略可能进一步调整，国产企业需在成本控制和渠道深耕上持续发力。
2024年进口与国产人血白蛋白批签发对比| 类别 | 2024年批次 | 同比增速 | Q4批次 | Q4同比 | 占比 |
|---|
| 进口人白 | 3,715 | +17% | 837 | +5% | 69% |
| 国产人白 | 1,708 | +9% | 444 | +24% | 31% |
| 合计 | 5,423 | +14% | 1,281 | +11% | 100% |
