长江证券机械行业报告对日本挖机出口均价进行了分品类、分国别的深度拆解。数据显示，2021年以来日本挖机新机出口均价显著攀升，微挖和非微挖新机均价涨幅均超过40%，而二手机均价基本维持稳定。新机与二手机的价差持续扩大，使得二手机在全球市场上的性价比优势进一步强化，为价格敏感型买家提供了更强的切换动力。
日本挖机出口各品类均价梯度与走势分化
2023年日本挖机出口均价呈现出清晰的四级梯度：非微挖新机 > 非微挖二手机 ≈ 微挖新机 > 微挖二手机。非微挖新机均价接近550万日元/台，微挖新机和非微挖二手机均位于300万日元/台上下，微挖二手机均价约160万日元/台。这一梯度结构在过去八年中并非一成不变——2021年前，微挖新机与非微挖二手机的价格差距更小，而2021年后新机价格的整体上行拉大了各品类间的价差。趋势方面，新机均价自2021年起进入快速上升通道，二手机均价则表现出极强的刚性。微挖二手机2016-2023年均价始终在140-170万日元/台区间窄幅波动，非微挖二手机均价保持在250-310万日元/台区间，几乎没有趋势性变化。
新机均价2021年以来大幅攀升
日本挖机新机出口均价的上涨始于2021年，与全球原材料价格上涨、供应链紧张以及日元汇率走弱的时间节点高度吻合。微挖新机出口均价从2020年的约250万日元/台跃升至2023年的约340万日元/台，涨幅约36%。非微挖新机均价从2020年的约340万日元/台攀升至2023年的约500万日元/台，涨幅高达47%。新机价格的大幅上涨并非日本厂商单方面提价，而是全球工程机械行业在通胀环境下共同面临的成本传导。钢铁、橡胶、电子元器件等核心原材料价格上行，叠加物流成本飙升，使得新机出厂价被动抬升。新机涨价的结果之一是，全球买家对新机的采购决策变得更加谨慎，询价周期延长、采购量收缩，部分需求被迫转向二手市场。
二手机均价保持刚性稳定
与新车价格的剧烈波动相比，日本二手挖机出口均价表现出了极强的稳定性。2016-2023年，微挖二手机出口均价始终在145-170万日元/台之间窄幅运行，最高价与最低价的波动幅度不足15%。非微挖二手机均价同样长期稳定在250-310万日元/台区间，八年间的年度均价标准差远小于新机。二手机均价的刚性来源于其定价逻辑——二手车价格主要由设备残值模型决定，而残值又由设备型号、使用年限、工时数等客观参数构成，受当期原材料价格波动的影响较小。当新机价格因成本推动而上涨时，相同型号的二手机残值并不会同步上浮，这就导致新旧价差被动拉大。到2023年，微挖新机与二手机的价差已从2020年的不足80万日元扩大至约180万日元，非微挖价差从约140万日元扩大至约220万日元。
主要出口目的地国别均价分化
日本出口至不同国家的挖机均价走势并非一致，各市场的价格特征反映了当地需求结构的差异。出口到越南的微挖、非微挖新机均价近年来均显著提升，而二手机均价保持稳定，新机与二手机的价差快速拉大。出口到菲律宾的非微挖新机均价同样大幅上行，但微挖新机、二手机均价均基本稳定。泰国则呈现出截然不同的走势——微挖新机均价仅小幅提升，而非微挖新机价格自2019年以来大幅下降，与全球非微挖新机涨价的趋势背道而驰，这与泰国市场新机竞争加剧、厂商在泰国采取价格策略抢占份额有关。出口到马来西亚的微挖新机均价小幅上行，非微挖新机均价却大幅下滑，二者分化严重，而二手微挖和非微挖的均价均保持平稳。
2023年日本各类型挖机出口均价对比| 品类 | 均价（万日元/台） | 2016-2023年趋势 |
|---|
| 非微挖新机 | 约550 | 2021年起大幅上涨 |
| 非微挖二手机 | 约300 | 长期稳定 |
| 微挖新机 | 约340 | 2021年起大幅上涨 |
| 微挖二手机 | 约160 | 长期稳定 |
对于出口到美国和阿联酋的挖机，微挖和非微挖的出口均价均有所提升，新机的提升幅度更大，导致新机、二手机的价差持续扩大。美国市场的二手机占比极低（4%以内），意味着其价格信号更多反映新机竞争格局而非二手供需。阿联酋市场由于基数较小，均价波动较大，但新机涨、二手机稳的整体方向与其他市场一致。
