开源证券2025年2月生物燃料深度报告系统梳理了全球SAF供需格局。欧盟2025年供给230万吨、需求130万吨（短期供大于求），但2050年缺口达280万吨；英国2030年需求120万吨、供给仅60万吨（缺口50%）；日本UCO产量50万吨但仅2万吨用于生物柴油，2030年需求约140万吨。中国UCO可用量340万吨、远期SAF产能上限4641万吨，美国若延续政策支持2030年30亿加仑产能但原料缺口94%，印尼/马来西亚棕榈油资源丰富（潜在产能超4000万吨/年），中国有望凭借UCO成本优势成为全球主要的SAF供应国。
欧盟/英国/日本：原料短缺地区将成为SAF净进口国
欧盟2025年SAF需求130万吨（掺混2%）、供给230万吨，短期供大于求约100万吨；2050年需求3150万吨、供给2870万吨，缺口达280万吨。英国2025年需求24万吨、供给仅4万吨（Phillips66工厂），缺口83%；2030年需求120万吨、供给60万吨（规划8家工厂），缺口50%。UCO严重依赖进口限制英国HEFA产能扩张——2023年英国生物柴油中UCO使用量约193万吨，国内收集能力仅13万吨。日本2030年SAF需求约140万吨（10%掺混），2022财年UCO产量仅50万吨（其中仅2万吨用于生物柴油，11万吨已出口），本土首个国产SAF项目年产能仅2.4万吨，大部分需求依赖进口。
中国/美国/印尼：原料资源丰富地区将成为SAF供应国
中国UCO可用量340万吨/年，可满足136万吨SAF生产；远期HEFA工艺SAF产能上限可达819万吨（以UCO为原料），若FT等新兴工艺成熟，SAF产能上限4641万吨/年。美国2030年目标SAF产能30亿加仑（约908万吨），但到2030年生物柴油+SAF对油脂原料需求量将超过国内总供给的94%，需大量进口UCO等原料或进口SAF。印尼/马来西亚棕榈油资源丰富，东盟地区潜在SAF产能超4000万吨/年。中国UCO成本优势和产业链完整度使其在全球SAF贸易格局中占据有利位置。
中国SAF竞争力：UCO低碳属性+产业政策双轮驱动
中国UCO制生物柴油碳排放仅19.87gCO2e/MJ（全球最低），ISCC认证要求原料可持续性，中国UCO基本满足欧盟认证标准，中国SAF产品在国际市场上具有显著竞争力。截至2025年2月，中国SAF获民航局适航认证3家、获ISCC/RSB CORSIA认证12家、ISCC-EU认证12家。2027年CORSIA强制阶段启动后，全球多数国家将出台SAF掺混政策，中国UCO资源优势有望持续转化为出口竞争优势。
主要地区SAF供需缺口测算（万吨/年）| 地区 | 2025年 | 2030年 | 2040年 | 2050年 |
|---|
| 欧盟（需求/供给/缺口） | 130/230/+100 | 280/320/+40 | 1564/1480/-84 | 3150/2870/-280 |
| 英国（需求/供给/缺口） | 24/4/-20 | 120/60/-63 | 240/— | 698/— |
| 中国（UCO可用量/SAF上限） | UCO 340万吨→SAF 136万吨（HEFA）；远期SAF上限4641万吨 |
