中国生命支持设备行业2024年经历深度调整。受医疗反腐、医疗设备以旧换新项目落地延迟及医院财政开支紧张等多重因素影响，市场规模约146亿元，同比下滑31%。西南证券研究报告系统梳理了呼吸机、麻醉机、血液净化设备、监护仪、ECMO等八大细分赛道的市场规模与增长轨迹，指出行业短期承压但长期需求逻辑不改。
市场规模达146亿，短期承压但需求逻辑不变
2019至2024年国内生命支持设备中标金额呈现波动走势。2022年底ICU紧急采购推动行业达到阶段性高点，2023年需求略有透支，2024年市场规模回落至约146亿元。2024年11月起招投标数据已有加速预算采购及以旧换新落地迹象，市场规模有望在2025年迎来回暖。从更长时间维度看，老龄化加重、ICU床位扩容、医疗新基建等长期需求逻辑未发生根本改变。
产品结构分化，血液净化和麻醉机抗跌性最强
2024年各细分品类中，血液净化设备占比23.4%居首，监护仪19.5%、呼吸机17%、麻醉机15.5%，前四品类合计占生命支持设备市场规模超75%。受医疗反腐影响较小的血液/腹膜透析净化设备和麻醉机中标金额占比有所提升，而呼吸机和监护仪受外部环境影响较大、占比有所下降。这一产品结构变化反映出不同品类的采购刚性和需求弹性差异。
2019-2022年ECMO与体外除颤复合增速领先
在2019至2022年期间，体外除颤设备、心肺复苏设备、心电图机及ECMO设备的市场规模复合增速处于行业前列。ECMO作为高端体外生命支持技术，2017至2021年国内实施例数从2826例增至10656例、CAGR达39%，行业需求快速扩容。体外除颤设备受公共场所配置政策推动，截至2024年上半年全国已布设超6.5万台AED。高增速赛道普遍具有政策驱动强、渗透率低、国产替代空间大的共同特征。
短期承压不改长期增长逻辑
2024年行业下滑是多重短期因素的叠加结果，并非需求趋势性逆转。医疗反腐后招标采购恢复正常化、超长期国债支撑的设备以旧换新项目从2024年四季度起陆续落地，预计将对2025年需求形成正向拉动。截至2024年底医疗设备以旧换新执行率不到10%，2025年将是政策集中落地期。叠加国家卫健委“到2027年末全国重症医学床位达到18张/10万人”的政策目标，生命支持设备行业有望在2025年迎来触底回升。
2024年生命支持设备细分品类市场规模及占比| 细分品类 | 中标金额占比 | 国产化率 | 2019-2022年复合增速 |
|---|
| 血液净化设备 | 23.4% | 45.3% | 稳步增长 |
| 监护仪 | 19.5% | 85.6% | 稳步增长 |
| 呼吸机（医用） | 17.0% | 63.9% | 疫情后高位 |
| 麻醉机 | 15.5% | 57.1% | 稳健 |
| ECMO整机 | 约5% | 29.1% | 39%（例数增速） |
