2024年12月，生猪养殖行业迎来年底加速出栏高峰。开源证券基于涌益咨询及上市公司公告数据，12月主要12家上市猪企合计出栏1694.36万头，同比增长13.76%。涌益样本规模场12月出栏完成率达106.5%，超卖明显。牧原股份以857.8万头领跑，温氏、新希望分别出栏304.1万头和159.15万头。进入2025年1月，规模场日均计划出栏较12月实际出栏增长9.81%，出栏压力不减。本文从总量、结构、企业分化三个维度梳理12月生猪出栏数据特征。
12月生猪出栏总量：1694万头同比增13.8%，龙头企业放量显著
2024年12月，12家主要上市猪企合计出栏生猪1694.36万头，同比增长13.76%，增速保持两位数。其中，牧原股份12月出栏857.8万头，同比+29.4%，单月出栏量占12家合计的50.6%，行业龙头地位稳固。温氏股份出栏304.1万头，同比+2.5%，增速相对温和。新希望出栏159.15万头，同比+8.0%，保持稳定增长。中小型猪企中，神农集团12月出栏21.15万头，同比+63.2%，增速领跑；唐人神出栏55.24万头，同比+53.9%，同样表现突出。ST天邦同比-35.8%、中粮家佳康同比-43%降幅较大，企业间分化明显。
表1：12月主要上市猪企生猪出栏量及同比增速| 企业 | 12月出栏量（万头） | 同比 |
|---|
| 牧原股份 | 857.80 | +29.4% |
| 温氏股份 | 304.10 | +2.5% |
| 新希望 | 159.15 | +8.0% |
| 正邦科技 | 59.37 | +29.7% |
| ST天邦 | 54.25 | -35.8% |
| 大北农 | 76.76 | +6.4% |
| 中粮家佳康 | 42.90 | -43.0% |
| 天康生物 | 31.50 | +12.6% |
| 唐人神 | 55.24 | +53.9% |
| 金新农 | 12.53 | +26.2% |
| 京基智农 | 19.61 | +10.3% |
| 神农集团 | 21.15 | +63.2% |
规模场出栏完成率106.5%，1月计划出栏继续增加
涌益咨询样本数据显示，12月规模场生猪出栏完成率约106.5%，超出原定计划6.5个百分点，表明12月行业出栏节奏明显加快。这一超卖行为直接导致猪价承压下行——12月全国生猪销售均价15.71元/公斤，环比下降5.30%。进入2025年1月，规模场日均计划出栏较12月日均实际出栏增长9.81%，出栏压力仍然较大。然而，受12月超卖影响，大猪供给已趋于偏紧，叠加春节前消费旺季需求提振，猪价短期或有支撑。
屠宰端放量印证出栏加速，12月屠宰量环比+20%
涌益监控样本12月屠宰量达573.03万头，环比大幅增长19.98%，同比+1.06%。屠宰量的显著提升与规模场出栏完成率超卖、猪价下行的数据相互印证——12月生猪供给端集中放量，屠宰企业收购顺畅，猪价在供大于求的格局下走弱。从出栏均重看，12月生猪出栏均重呈下行趋势，进一步反映行业加速出栏、降低体重的大方向。
1月供给判断：大猪偏紧但总量压力仍存
尽管1月规模场日均计划出栏环比增加，但大体重猪（150kg以上）供给已趋于偏紧。截至2025年1月9日，涌益样本出栏结构中150kg以上占比仅5.61%，低于2021年以来同期水平；Mysteel样本12月140kg以上生猪存栏占比仅1.0%，月环比-0.30pct，同比-0.38pct。大猪短缺将为猪价提供底部支撑，但行业整体出栏量仍处高位，叠加年后消费淡季，猪价趋势性下行方向未改。
