国泰君安证券2024年8月发布的《市内免税新政落地，提振本土消费》报告指出，2024年8月27日财政部等五部门联合印发《关于完善市内免税店政策的通知》，自2024年10月1日起实施。新政核心变化是市内免税店销售对象从仅限外国人扩大至包括中国籍出境旅客，此举有望承接海外消费回流、提振本土消费。本文基于报告核心数据，深度解析市内免税店政策的核心变化与市场影响。
市内免税新政核心变化：销售对象、额度、品类全面放宽
2024年8月27日，财政部等五部门联合印发《关于完善市内免税店政策的通知》，明确自2024年10月1日起实施。新政核心变化体现在四个方面。销售对象方面，店型由此前针对外国人的出境店和针对中国人的外汇商品免税店统一改为针对包括但不限于中国籍出境旅客的市内免税店，覆盖范围大幅扩大。额度方面，携带出境不设购物限额，再次携带进境的按照进境物品管理（即8000元入境免税额度）。品类方面，除了香化精品等，鼓励销售国货“潮品”，市内免税店销售的国内商品免征国内环节增值税、消费税。竞标主体方面，经国务院批准在全国范围内具有免税品经营资质的企业，可平等竞争市内免税店经营权。
表1：市内免税新政核心变化对比| 政策维度 | 调整前 | 调整后 |
|---|
| 销售对象 | 仅限外国人/归国人员 | 包括中国籍出境旅客 |
| 出境购物额度 | 5000元限额 | 不设限额 |
| 入境额度 | 5000元 | 8000元 |
| 品类 | 进口免税商品 | 鼓励国货“潮品” |
| 竞标主体 | 限定运营商 | 具资质企业平等竞争 |
13家外汇商品免税店转型，8个城市新增门店
现有北京、上海、哈尔滨等13家外汇商品免税店，自《通知》施行之日起3个月内转型为市内免税店，经海关验收合格后开始营业。此外，在广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等8个城市各设立1家市内免税店。中免经营的北京、上海、青岛、大连、厦门、三亚等6家市内免税店继续运营。转型与新增并行，市内免税店网络从原有少数核心城市向全国重点城市扩展。
出境购物不设限额，入境按8000元管理
旅客在市内免税店购买免税商品不设购物限额，但应当符合海关关于旅客携带行李物品进出境应当以自用、合理数量为限的规定。旅客将所购免税商品携带出境后，再次携带进境的，按照进境物品管理，照章征（免）税，即当前8000元的入境免税额度。与韩国的政策演变对比，韩国2022年3月取消离境免税消费额度限制、9月将入境免税限额从600美元上调至800美元，国内政策路径与韩国经验一致——出境购物限额取消+入境额度提升的组合拳。
政策背景：出入境恢复，消费外流压力再临
2019年中国人境外奢侈品消费1054亿美元，占奢侈品消费总额约69%。2020年后出入境客流大幅下降，奢侈品消费回流国内，境内占比超50%。2023年出境游客超8700万人次（恢复至2019年56%），消费外流压力再次降临。2024年7月上海浦东机场国际客流恢复至2019年86%，北京首都机场恢复至55%。消费回流是不变主题，市内免税新政是《扩大内需战略规划纲要》中“促进免税业健康有序发展”要求的具体落地。
