财通证券发布2025年第1期实体经济图谱，对12月经济数据进行了全面梳理。12月42城新房销量增速续升至3.1%，百城新房价格同比增速升至2.7%，“一线城市拉动新房量价齐升”。乘联会乘用车零售销量增速升至25%，预估12月新能源批发销量150万辆（+35%），零售渗透率继续超50%。重卡销量同比由负转正至51.6%，货车以旧换新政策年末抢装效应显著。年末需求温和收官，经济稳中向好。
房地产——12月新房量价齐升，二手房量升价平
12月42城新房销量增速续升至3.1%，一线城市为主要拉动；19城二手房销量增速上升至59.45%，各线级城市均明显改善。价格方面，百城新房价格同比增速升至2.7%，环比维持在0.4%；二手房价格同比降幅维持-7.3%，但环比降幅收窄至-0.5%。12月中指百家房企拿地金额同比由正转负，拿地面积同比降幅收窄，土地市场成交量有所改善但溢价率下降。周度数据看，本周108城二手房价格环比降幅走扩至-0.2%，上周十大城市商品房库存同比下降至51.7周。
乘用车——零售增速升至25%，新能源渗透率超50%
12月前22天乘联会零售销量增速升至25%，批发销量增速升至30%，预估12月狭义乘用车零售同比增长14.8%、环比增长11.4%。报废更新和以旧换新政策月底截止，叠加企业设备维护和假期安排，部分春节前购车需求在2024年底提前释放。新能源方面，预估12月全国新能源乘用车批发销量150万辆（同比+35%、环比+5%），零售渗透率继续超50%。生产端，本周半钢胎开工率降至78%（前值约79%），全钢胎开工率回落至58.8%，汽车经销商库存预警系数降至50.2%，市场持续向好。
重卡——12月同比+51.6%大幅转正，以旧换新政策抢装效应显著
12月重卡销量约7.9万辆，同比增速由负转正至51.6%，环比涨幅回升至15.4%。主因货车“以旧换新”政策12月31日截止，为抓住政策优惠期，12月重卡销量出现较高增长，出口增长同样形成拉动。按照今年7月31日出台的货车以旧换新政策，2024年12月31日为政策截止日，年末抢装效应使得重卡销量同比增速大幅回正。重卡销量同比转正反映商用车需求在政策刺激下出现明显改善。
家电与消费——空调景气度高，电影票房回升但远不及去年同期
11月三大白电厂家销量同比增速涨少跌多。空调销量同比增速上行至44.2%（双十一与国补叠加拉动显著），冰箱增速降至5.9%，洗衣机降至5.1%。家用空调内外销均保持较高景气度，外销在关税不确定性和春节假期提前影响下，出口抢单现象延续。电影方面，上周票房收入约6.2亿元（同比-61.3%），观影人次约1534万（同比-60.2%），双双回升但远不及去年同期。《小小的我》上映首周获2亿元票房，位列单周冠军。
12月核心消费数据汇总| 指标 | 数据 | 变化方向 |
|---|
| 42城新房销量增速 | 3.1% | ↑续升 |
| 19城二手房销量增速 | 59.45% | ↑上升 |
| 百城新房价格同比 | 2.7% | ↑上升 |
| 乘联会零售增速 | 25% | ↑上升 |
| 新能源批发销量 | 150万辆 | +35% |
| 重卡销量增速 | 51.6% | 由负转正 |
| 空调销量增速 | 44.2% | ↑上行 |
