长江证券报告指出，宏盛华源是我国输电铁塔行业的绝对龙头。经过多次整合，公司旗下拥有11家生产单位，2022年末角钢塔年产能66万吨、管塔类产能17万吨，合计83万吨，产能利用率101%。在国网和南网两大电网招标中，公司份额均位居榜首且大幅领先同行，市场份额断档存在。产能、区位、业绩、客户等全方位竞争优势构筑深厚护城河，龙头地位稳固。
产能规模行业第一，全国化布局优势显著
宏盛华源是国内输电铁塔行业产能最大的企业。2022年末角钢塔年产能66万吨，管塔类产能17万吨，合计83万吨，产能利用率达101%，满产满销。募投项目预计2025年将新增3万吨钢管塔和2万吨角钢塔产能，总产能至少达88万吨，规模优势进一步巩固。
公司产能区位布局合理。旗下10家子公司、11个生产单位主要分布于华东地区（浙江杭州、安徽合肥、山东青岛、江苏镇江、江苏徐州），同时在西南（重庆）和西北（陕西临潼）也有生产基地。合理的区域布局有利于控制物流成本、快速响应客户需求、保证交付及时性，进一步增强产品竞争力。
市场份额断档存在，国网南网均居榜首
在国家电网输变电项目铁塔招标中，公司2023年份额达14.98%，领先排名第二的汇金通10.08个百分点；2024年份额进一步提升至16.71%。在南方电网主网线路材料框架招标中，公司2023年份额达21.41%，大幅领先同行；2024年份额进一步提升至23.12%。
旗下各子公司实力均衡。浙江盛达、安徽宏源、青岛豪迈、江苏华电等主要子公司在国网和南网招标中份额均相对均衡，基本在1%-2%左右水平，表明公司旗下各塔厂市场实力均较强，集团整体竞争力突出。
重大项目业绩突出，品牌口碑行业领先
公司参与了国内所有特高压项目建设，覆盖晋东南、皖电东送、锡盟-山东、蒙西-天津南、榆横-潍坊、北京西-石家庄、张北-雄安、驻马店-南阳、荆门-武汉、南昌-长沙、福州-厦门、川渝等全部特高压交流工程，以及天中、祁韶、吉泉等全部特高压直流工程。重大项目业绩在业内建立了良好口碑。
公司还完成了世界第一输电高塔——江苏凤城-梅里500kV线路工程385米长江大跨越高塔、南美洲第一输电高塔——500千伏巴西跨亚马逊河296米电力高塔、世界首条500千伏双回路钢管杆工程——加拿大埃德蒙顿500千伏钢管杆工程等多个标志性项目，技术实力和品牌影响力行业领先。
全方位竞争优势构筑护城河
除产能和市场份额外，公司在市场营销、制造能力、技术研发、生产管理等各方面均具备一定竞争优势。公司拥有全系列电压等级输电线路铁塔的研发制造能力，可覆盖角钢塔、钢管塔、钢管杆、变电构支架等全产品线。
公司背靠中国电气装备集团，具有央企背景优势，在融资成本、项目获取等方面具备天然优势。经过多年整合协同，公司已形成统一的技术标准、管理体系和质量控制体系，集团内部各子公司的协同效应持续释放。公司有望在特高压大周期、海外市场拓展和新业务开拓中持续扩大领先优势。
宏盛华源产能与市场份额核心数据表| 指标 | 数据 |
|---|
| 角钢塔年产能（2022年末） | 66万吨 |
| 管塔类年产能（2022年末） | 17万吨 |
| 总产能（2022年末） | 83万吨 |
| 产能利用率 | 101% |
| 2025年预计产能 | 88万吨 |
| 国网输变电项目份额（2023） | 14.98% |
| 国网输变电项目份额（2024） | 16.71% |
| 南网框招份额（2023） | 21.41% |
| 南网框招份额（2024） | 23.12% |
| 下属子公司数量 | 10家 |
