粤开证券宏观研究报告显示，2024年中国税收结构发生显著变化。1-11月税收收入同比下降3.9%，而非税收入同比增长17%，非税收入占比升至18.6%，为2007年以来新高。三大主体税种国内增值税（-4.7%）、企业所得税（-2.1%）、个人所得税（-2.7%）均为负增长，房地产相关税收契税（-13.0%）、土地增值税（-8.1%）降幅较大。非税收入高增主要源于地方政府盘活存量资产资源，但也需警惕部分地区罚没收入畸高现象。
税收收入全面承压——增值税、企业所得税、个税三降
2024年1-11月税收收入同比下降3.9%，反映出经济恢复基础不牢的客观现实。三大主体税种——国内增值税、企业所得税和个人所得税——均为负增长，同比增速分别为-4.7%、-2.1%和-2.7%。增值税负增长与工业品价格低迷（PPI持续负增长）和消费复苏偏弱相关；企业所得税负增长反映企业盈利状况不佳；个人所得税负增长则与居民收入增长放缓有关。
房地产相关税收表现更弱。契税同比下降13.0%，土地增值税同比下降8.1%，反映房地产市场持续调整和交易低迷。房产税和城镇土地使用税虽有正增长，但体量有限，难以弥补契税和土地增值税的下滑。房地产税收链条的整体收缩是税收收入承压的结构性因素。
印花税同比下降12.1%，其中证券交易印花税同比下降35.9%。2023年8月减半征收证券交易印花税政策导致基数偏低，但2024年股市成交活跃度的变化也对印花税产生影响。税收收入全面承压表明，单纯依靠经济自然恢复难以快速改善财政收入，需要财政政策在支出端更加积极。
非税收入占比18.6%——历史新高与结构隐忧
2024年1-11月非税收入同比增长17%，较税收收入增速高出20.9个百分点；非税收入占一般公共预算收入比重升至18.6%，较2023年同期提高2.8个百分点，为2007年以来的最高水平。非税收入高增成为弥补税收缺口、维持支出力度的关键支撑。
非税收入高增的主要来源是地方政府加大资产、资源盘活力度。各级地方政府通过处置闲置资产、增加国有资本经营收入、提高国有资源（资产）有偿使用收入等方式，多措并举扩大非税收入来源。在税收增长乏力的背景下，盘活存量资产成为地方财政“自救”的重要手段。
但非税收入高增也存在结构隐忧。部分地区罚没收入畸高，反映出“趋利性执法”现象值得警惕。应区分非税收入中的国有资产收益和罚没收入：国有资产收益属于正常的财政资源盘活，而罚没收入畸高则可能影响营商环境。对罚没收入畸高增长的地区，需要坚决整顿趋利性执法行为，确保非税收入的合理性和可持续性。
结构性减税政策的效果与反思
2024年继续实施结构性减税降费政策，包括印花税减免、个税专项附加扣除标准提高等，在一定程度上减少了财政收入规模。从政策效果看，在经济下行期企业和居民信心不足的情况下，减税降费对拉动经济增长的效果有限。减税减到了企业和居民，但企业和居民信心不足，难以大幅追加投资和消费，对经济增长的拉动作用受限。
减税降费导致收入减少但支出刚性难以削减，体现在分子端债务增加，但对分母端经济的拉动有限，政府负债率被动上升。这是2024年减税降费政策的经验教训。粤开证券建议，2025年不宜继续出台大规模增量减税降费政策，而应将有限的财政资源集中于扩大支出，通过政府投资和消费直接拉动总需求。
税收政策应着力于优化而非减量。重点包括加强税收征管、堵塞税收漏洞、提高税收收入质量。同时，应加快推进房地产税、消费税等税制改革，构建与经济发展阶段相适应的地方税体系，从根本上增强地方财政收入的稳定性和可持续性。
税收结构与财政可持续性
2025年一般公共预算收入增速有望回升至4%-5%。主要支撑因素包括：房地产降幅收窄、股市回暖带动消费回升、地方政府发展经济的积极性和能力上升，以及税收政策优化。经济形势企稳回升叠加基数效应，税收收入有望恢复正增长。
税收结构的变化趋势将对财政可持续性产生中长期影响。一方面，土地和房地产相关税收占比下降是趋势性的，财政收入需要寻找新的增长点。另一方面，企业所得税和个人所得税与经济增长高度相关，只有经济持续回升才能带动税收实质性改善。
从中长期看，应推动税收结构从“间接税为主”向“直接税与间接税并重”转型。在经济下行期，间接税对经济波动的敏感度更高，而直接税具有更强的收入稳定性和再分配功能。税制改革应服务于财政可持续性和经济高质量发展的双重目标。
2024年1-11月主要税种收入增速| 税种 | 同比增速 | 主要影响因素 |
|---|
| 国内增值税 | -4.7% | PPI持续负增长，消费复苏偏弱 |
| 企业所得税 | -2.1% | 企业盈利状况不佳 |
| 个人所得税 | -2.7% | 居民收入增长放缓 |
| 契税 | -13.0% | 房地产市场调整、交易低迷 |
| 土地增值税 | -8.1% | 土地市场不景气 |
| 印花税（含证券交易） | -12.1% | 证券交易印花税减半征收政策 |
| 非税收入 | +17.0% | 地方政府盘活存量资产资源 |
