特斯拉的能源业务正以惊人的速度扩张。2024年第二季度，能源业务收入达30.14亿美元，同比翻倍增长，占总收入比例提升至12%。同期部署了创纪录的9.4GWh电池储能产品，同比增长157%，环比增长129%，上半年累计储能部署量已接近2023年全年水平。特斯拉的储能产品（Powerwall+Megapack）安装量2017-2023年CAGR高达86%。源达证券从产品矩阵、安装数据、竞争格局三个维度，分析特斯拉能源业务的增长动能与投资价值。
能源业务版图——太阳能发电+电池储能+能源交易平台
特斯拉能源业务正式始于2016年收购SolarCity，产品细分为三类：太阳能发电（太阳能板、光伏屋顶、逆变器）、电池储能（户用Powerwall、公用事业级Megapack）、能源交易平台（AutoBidder自动化能源实时交易平台，2020年5月在澳大利亚成功运营）。
储能产品采用4680电池技术和Autobidger能源管理软件，提升能量密度、降低生产成本、优化散热性能和充电效率。产品广泛应用于电网调节、备用电源、工商业电费管理及偏远地区电力供应。特斯拉在上海建设首个海外超级储能工厂，预计2025年第一季度投产，年产1万台Megapack，储能规模近40GWh。
安装数据——储能CAGR 86%，2024H1接近2023全年
特斯拉太阳能安装增量规模相对稳定，近年来基本保持在200-350MW/年。储能业务是增长主力，Powerwall和Megapack安装量持续高增，2017-2023年CAGR高达86%。2024年第二季度部署9.4GWh创历史新高，同比增长157%，环比增长129%。2024年上半年累计储能部署量达13.5GWh，已接近2023年全年14.724GWh的水平。储能业务的爆发式增长正推动能源业务收入快速提升。
竞争格局——全球第二、北美第一储能系统集成商
根据ESCN中国储能网数据，2023年全球电池储能系统集成商市场份额中，阳光电源以16%排名第一，Fluence和特斯拉并列第二（约13-14%），华为和比亚迪分别位列第四、第五。北美市场，特斯拉首次超越Fluence，2023年市占率达到25%，位列第一。
特斯拉在北美市场的领先地位得益于Megapack公用事业级储能产品的持续放量，以及加州拉斯罗普市Megafactory储能工厂（年产能40GWh）的产能支撑。上海超级储能工厂投产后将进一步提升全球供应能力，有望在北美之外市场扩大份额。
能源业务对特斯拉的战略价值——第三条增长曲线
能源业务收入2024Q2达30.14亿美元，同比翻倍增长，占总收入比例从过去几个季度约5-8%提升至12%左右。能源业务正成为特斯拉继汽车销售、软件服务之后的第三条增长曲线。特斯拉的目标是加速世界向可持续能源转变，能源业务与汽车业务形成“清洁能源发电-储能-电动车使用”的完整闭环生态。
随着全球储能市场需求持续增长，叠加特斯拉在北美储能市场的领先地位和全球产能扩张，能源业务有望持续保持高增长态势，推动特斯拉实现Master Plan Part 3中“2050年前实现能源100%可持续”的宏伟目标。
表2：特斯拉储能业务核心数据| 指标 | 数据 | 时间 |
|---|
| 2024Q2储能部署量 | 9.4GWh | 同比+157%，环比+129% |
| 2024H1累计储能部署 | 13.5GWh | 接近2023全年14.7GWh |
| 储能安装量CAGR | 86% | 2017-2023年 |
| 2024Q2能源业务收入 | 30.14亿美元 | 同比翻倍，占比12% |
| 北美储能市占率 | 25% | 2023年，排名第一 |
