2024年，中国饲料及食品添加剂行业遭遇了密集的贸易壁垒——欧盟对赖氨酸初裁反倾销税高达84.8%，美国对香兰素初裁倾销率186.20%-379.87%，赤藓糖醇终裁反倾销税34.4%-233.3%。华创证券报告指出，面对交易成本急剧上升，叠加海外客户对供应链多元化的诉求，国内添加剂企业产能出海已从"可选项"变为"必选项"。亚香股份、百龙创园、保龄宝等率先启动泰国、美国布局，为行业提供了可复制的出海路径。
贸易壁垒密集爆发——2024年添加剂反倾销全景
2024-2025年初，多个海外市场对中国添加剂产品发起反倾销调查或初裁。欧盟于2025年1月14日初裁赖氨酸反倾销税，吉林梅花等被征84.8%，黑龙江伊品58.3%，其他企业71.6%-84.8%；巴西同步启动赖氨酸反倾销调查。欧盟对缬氨酸于2024年12月发起调查。美国2025年1月初裁香兰素倾销率186.20%-379.87%；欧盟同步立案。赤藓糖醇2025年1月终裁征税34.4%-233.3%。反倾销税直接抬高出口成本，削弱价格竞争力，倒逼企业进行全球化生产布局。
海外竞争对手的"组合拳"——资产重组与贸易壁垒并行
海外添加剂巨头正通过两种方式应对中国竞争：一是自身资产重组聚焦优势业务——巴斯夫将食品与健康功能配料出售给路易达孚，聚焦维生素、类胡萝卜素和饲料酶；赢创将涂料树脂和医疗保健业务重组，特种添加剂、营养与消费化学品成为增长板块；帝斯曼则剥离动物营养板块。二是通过外部手段增加中国企业的交易成本，即发起反倾销。中国制造业对海外企业而言扮演"鲶鱼"角色，面对交易成本提升，走出国门是大概率选择。
产能出海三大案例——亚香、百龙、保龄宝
亚香股份走在前列：2023年公告泰国304园区项目，一期香兰素1000吨、凉味剂等2024年8月试生产、11月正式投产；2025年1月与欣欣向荣合作在泰国新建4000吨合成香兰素生产线，预计年营收4亿元。百龙创园2024年9月发布可转债预案，在泰国金池工业园建设年产12000吨晶体阿洛酮糖、7000吨液体阿洛酮糖、20000吨抗性糊精和6000吨低聚果糖。保龄宝2024年12月公告拟投资不超过6.22亿元在美国建设功能性糖醇项目，满足国际客户订单需求。
表4：国内添加剂企业产能出海进展| 公司 | 目的地 | 主要产品及产能 | 进度 |
|---|
| 亚香股份 | 泰国 | 一期香兰素1000吨等；二期新增合成香兰素4000吨 | 一期2024.11投产；二期规划 |
| 百龙创园 | 泰国 | 阿洛酮糖1.2万吨晶体+0.7万吨液体，抗性糊精2万吨等 | 可转债预案，规划中 |
| 保龄宝 | 美国 | 功能性糖醇项目（投资≤6.22亿元） | 公告增资 |
出海的双重驱动——规避贸易风险与响应客户诉求
产能出海的核心驱动力来自两个方面。第一是规避贸易风险——双反、关税直接增加交易成本，在海外设厂可有效绕开壁垒，降低交易成本。第二是客户诉求——经历2021年能耗双控等政策冲击后，海外客户对单一市场供应链稳定性存疑。当全球大部分产能集中于单一市场时，政策变动可能导致全球缺货。因此客户希望供应商具备多区域生产能力，产能外迁成为获取增量订单的重要条件。从出口流向看，赖氨酸、苏氨酸等产品正逐步向亚非拉国家倾斜，全球化布局已成定局。
