海通证券报告分析了OBB技术在TOPCon电池领域的改造升级空间。TOPCon电池银耗13.16mg/w，高于PERC，2023年TOPCon名义产能已达560GW，存量改造市场空间巨大。奥特维2024年3月量产发布TOPCon 0BB焊接工艺，可实现单片银耗下降超10%、组件功率提升超5W。参照SMBB在PERC中的普及节奏（1-2年渗透率从3%升至87.5%），TOPCon OBB有望快速成为主流工艺。
TOPCon银耗压力与OBB降本空间
TOPCon电池银浆耗用量从2023年13.16mg/w预计2024年小幅下降，但绝对水平仍显著高于PERC（10.84mg/w）。2024年TOPCon市占率从24%跃升至70%，成为光伏市场绝对主流，银耗问题被进一步放大。TOPCon银浆成本占比与HJT接近，降银需求同样迫切。奥特维TOPCon 0BB焊接工艺可将单片银耗从109mg/片降至98.1mg/片（-10%），组件功率从580W提升至585W（+5W），银耗从13.5mg/w降至12.1mg/w，节约1.46mg/w。在银浆含税8000元/kg条件下，TOPCon 0BB降本约1分/w。考虑到TOPCon庞大的存量产能，即使单瓦降本幅度小于HJT，总体降本效益仍十分可观。
TOPCon 0BB的技术方案——奥特维焊接工艺
奥特维2024年3月量产发布TOPCon 0BB焊接工艺，是TOPCon领域OBB技术的先行者。奥特维的0BB方案采用焊接工艺路线，通过优化焊带与细栅的连接方式，在取消主栅的同时确保焊接可靠性和组件长期可靠性。该方案的主要优势：单片银耗下降超10%，组件功率提升超5W；可兼容现有TOPCon产线改造，改造成本相对较低；焊接工艺成熟，量产良率可控。据奥特维上证e互动，2023年10月0BB工艺已在多家客户认证中，2024年6月0BB设备在客户端改造顺利。TOPCon 0BB从认证到改造的推进节奏符合预期。
TOPCon 0BB的市场空间
TOPCon 0BB市场空间来自新增产能和存量改造两个维度。新增产能方面，2024年TOPCon出货预计达492GW，新增产线可直接配置0BB设备。存量改造方面，2023年底TOPCon名义产能已达560GW，参照SMBB在PERC中的改造节奏，存量改造市场将在1-2年内集中释放。奥特维作为光伏串焊设备龙头，在TOPCon 0BB焊接设备领域具备先发优势。若按单GW 0BB设备投资约2000-3000万元估算，560GW存量改造对应设备市场空间约110-170亿元。
TOPCon 0BB普及节奏——参照SMBB历史
2021年PERC电池中10BB及以上占比非常小，2022-2023年市占率迅速提升——2023年PERC中16BB及以上占比已达51.3%，TOPCon中16BB及以上占比高达87.5%。SMBB在PERC中的普及仅用2年时间即完成从“零星渗透”到“绝对主流”的跨越。参照这一历史规律，TOPCon 0BB目前处于SMBB的“2021年”阶段（客户认证中、改造刚开始），预计2025-2026年将进入集中放量期。奥特维0BB设备在客户端改造顺利是重要的先行指标，TOPCon 0BB的普及确定性较强。
TOPCon OBB（奥特维工艺）降本量化分析| 方案 | 银耗（mg/w） | 银耗节约 | 组件功率 | 银浆价格（元/kg） | 降本（分/w） |
|---|
| 16BB（基准） | 13.50 | — | 580W | — | — |
| OBB（改造后） | 12.04 | 1.46（-10%） | 585W（+5W） | 4000 | 0.5 |
| OBB（改造后） | 12.04 | 1.46（-10%） | 585W（+5W） | 8000 | 1.0 |
| OBB（改造后） | 12.04 | 1.46（-10%） | 585W（+5W） | 10000 | 1.3 |
TOPCon OBB降银约1分/w，叠加组件功率提升5W，综合降本增效显著。存量560GW改造市场空间巨大，奥特维焊接设备先发优势明显。参照SMBB历史，TOPCon OBB有望在1-2年内成为绝对主流工艺。
