2025年开年土地市场成交放缓但结构性亮点犹存。国金证券房地产行业周报显示，全国300城累计宅地成交建面857万㎡（同比-9%），建发房产以90亿元权益拿地金额遥遥领先（第二名为江苏平陵建设投资集团的12亿元）。土地市场呈现“头部集中、国企主导、溢价分化”的特征，建发房产开年即拿下19宗土地，楼面均价9504元/㎡，显示龙头房企在核心城市积极补仓。溢价率9%处于中等水平，核心城市优质地块仍有竞争热度，但整体土地市场仍待政策效果传导。
开年土地成交放缓，累计同比-9%
2025年第2周（1月4-10日），全国300城宅地成交建面220万㎡，单周环比-66%，单周同比-43%，平均溢价率9%。开年土地成交明显放缓，主要受春节假期临近、房企年底结算期以及土地供应节奏影响。2025年初至今，全国300城累计宅地成交建面857万㎡，累计同比-9%，反映土地市场整体仍处于调整期。
从溢价率看，9%的平均溢价率处于中等水平。与2024年四季度相比略有回升，核心城市优质地块仍能吸引多家房企竞拍，但整体土地市场热度远低于2021年周期高点。土地市场的冷热分化延续——一线及强二线城市核心地块溢价率较高，三四线城市地块多以底价成交或流拍。
房企拿地格局：建发遥遥领先，国企主导
2025年初至今权益拿地金额前20房企榜单显示，建发房产以90亿元权益拿地金额遥遥领先，土地宗数19宗，权益建筑面积101万㎡，楼面均价9504元/㎡。建发房产开年拿地力度之大，反映其作为厦门国资背景的区域龙头，在核心城市积极补仓的战略意图。第二名江苏平陵建设投资集团权益拿地金额仅12亿元，与建发房产差距悬殊，显示开年土地市场高度集中于头部房企。
从榜单结构看，前20名房企中绝大部分为地方国企（建发、江苏平陵、重庆竞金、如皋城市产发等）和区域龙头，全国性民营房企鲜有上榜。土地市场“国进民退”格局延续，反映出民营房企在资金压力下拿地意愿和能力仍然受限。头部央企如保利、中海、华润等在开年阶段拿地相对克制，预计后续将根据销售回款情况逐步加大拿地力度。
拿地趋势研判与投资启示
表：2025年初至今权益拿地金额前5房企| 排名 | 企业名称 | 权益拿地金额（亿元） | 土地宗数 |
|---|
| 1 | 建发房产 | 90 | 19 |
| 2 | 江苏平陵建设投资集团 | 12 | 9 |
| 3 | 重庆竞金商业管理 | 11 | 6 |
| 4 | 河北飞宇房地产开发集团 | 9 | 2 |
| 5 | 如皋城市产发 | 9 | 1 |
2025年土地市场趋势的判断可从三个维度展开。第一，政策端，专项债可用于土地储备的政策为地方政府盘活存量土地提供了资金支持，预计2025年二季度起土地市场供给将逐步恢复。第二，房企端，销售回款仍是制约房企拿地能力的关键变量。若2025年一季度“小阳春”成色较好，头部央国企和优质民企的拿地力度有望加大。第三，城市端，土地市场的分化将延续，一线及强二线城市核心地块仍是房企竞争焦点，三四线城市土地市场仍将承压。
建发房产开年的积极拿地行为，反映优质房企对核心城市中长期价值的信心。随着专项债资金落地和楼市成交回暖，土地市场有望在2025年二季度逐步企稳。关注具备持续拿地能力的房企（如绿城中国、招商蛇口、滨江集团等），其在核心城市的土地储备优势将在新一轮周期中转化为销售弹性。
