途虎养车作为O2O汽车服务龙头，在行业整体承压的环境下展现出穿越周期的能力。国联证券报告指出，途虎通过轮胎、机油等高频标准化业务切入市场构筑流量壁垒，维修业务随平均车龄提升持续增长。新能源布局方面，公司已获13家动力电池供应商官方授权，与零跑、小鹏、极狐等主机厂合建服务店，双轮驱动战略清晰。
商业模式——高频标准化切入，构筑O2O服务壁垒
途虎以相对高频且标准化程度高的轮胎、机油业务切入汽车后服务市场，在现有业务结构中轮胎和机油占比较高。这种“高频刚需引流+低频高毛利变现”的商业模式，使途虎能够以较低获客成本持续积累用户。
机油市场价格竞争激烈，15家头部汽服连锁的小保养套餐大多定价199元左右并标配全合成机油。途虎凭借规模效应和供应链优势，在轮胎和机油品类上保持较强竞争力。大尺寸轮胎已成为OE主流规格，18寸及以上轮胎销售占比从2020年的22%提升至33%，途虎在轮胎品类的SKU覆盖和价格优势进一步凸显。
国产品牌渗透率持续提升为途虎供应链优化提供空间。2022-2024年轮胎国产品牌渗透率提升5.7个百分点、机油提升3.2个百分点，国产品牌品质提升使途虎能够在保证服务质量的前提下优化采购成本。
维修业务增长——车龄提升驱动服务能力变现
随着乘用车平均车龄从2021年的约6年提升至2024年的7.1年，汽车维修需求持续增加。中大型连锁在维修服务上同比增长8%，增速远超单体店（+3%）和小型连锁（+2%），途虎作为O2O连锁龙头在维修服务能力建设上优势明显。
底盘相关配件正成为新的增长点。车龄超过7年后，控制臂和减振器更换频率高于刹车盘，底盘维修需求进入加速释放期。途虎门店网络覆盖各大城市及下沉市场，能够承接随车龄增长而释放的底盘维修需求，维修业务占比有望持续提升。
途虎APP已上线事故车维修和故障维修等功能模块，从标准化保养向复杂维修业务延伸。随着用户心智持续提升和服务能力不断丰富，维修业务有望成为继轮胎、机油之后的第三增长曲线。
新能源布局——总对总合作构建先发优势
途虎在新能源售后服务领域已建立较为完善的布局。公司已与零跑汽车、小鹏汽车、极狐汽车等新能源主机厂合建双门头服务店，获主机厂授权的“油电兼修”工场店能够为车主提供符合原厂标准的服务，门店布局覆盖各大城市以及下沉市场。
动力电池维保方面，途虎是宁德时代、亿纬锂能和蜂巢能源等13家动力电池供应商的官方售后维保企业，能够在电池厂的委派下向新能源车主提供质保内的专属维修服务。借助O2O平台总对总合作优势和培训体系，途虎在三电维修这一高壁垒领域抢占了先发优势。
2024年新能源汽车保有量预计突破3000万台，维保产值同比增长50%至近600亿元。电池厂/主机厂对三电维修严格管控的背景下，维修门店需获取授权才能切入市场。途虎凭借平台化合作模式，有望在新能源售后维保市场中持续扩大份额，新能源业务将成为公司中长期重要增长引擎。
表2：途虎养车新能源售后布局情况| 布局方向 | 合作方/进展 | 核心价值 |
|---|
| 主机厂合作 | 零跑、小鹏、极狐等 | 获授权“油电兼修”工场店 |
| 动力电池维保 | 宁德时代、亿纬锂能、蜂巢能源等13家 | 官方售后维保企业 |
| 门店网络 | 覆盖各大城市及下沉市场 | 广泛服务网络 |
