甬兴证券发布传媒行业2025年度策略报告，聚焦微短剧市场的高增长潜力。2023年中国网络微短剧市场规模达373.9亿元，同比增长267.65%；预计2027年市场规模超1000亿元。微短剧市场的爆发式增长得益于短视频平台的流量分发机制、用户碎片化消费习惯以及付费模式的成熟。出海方面，微短剧在海外市场展现出较大增长潜力，未来潜在市场规模有望达360亿美元，中国应用包揽海外下载量前三。
微短剧2027年有望突破1000亿元，年增速超200%
微短剧是传媒行业增长最快的细分赛道之一。艾媒咨询数据显示，2023年中国网络微短剧市场规模达373.9亿元，同比上升267.65%。从2021年约100亿元到2023年374亿元，微短剧市场规模几乎每两年翻一番。预计2027年中国网络微短剧市场规模超1000亿元。
微短剧的爆发式增长源于三大驱动因素。第一，平台红利——抖音、快手、微信小程序等平台为微短剧提供了低门槛分发渠道和算法推荐的流量红利。第二，用户习惯——用户碎片化内容消费习惯的养成，微短剧单集1-3分钟的时长完美适配通勤、用餐等场景。第三，商业模式——付费点播、广告植入、品牌定制等多元化变现路径已经跑通，小程序短剧的单部收入可达千万元级别。
微短剧出海：中国应用包揽下载量前三，潜在空间360亿美元
出海成为微短剧增长的第二曲线。据澎湃新闻报道，微短剧在海外市场展现出较大的增长潜力，未来潜在市场规模有望达到360亿美元的长期空间。美国市场的下载量和应用收入在海外市场中占据首位。来自中国的应用包揽了微短剧类目下载量前三的位置，领跑海外市场。
中国微短剧出海的竞争优势体现在三个方面。第一，国内微短剧制作能力溢出——中国拥有全球最成熟的短剧内容生产体系，制作成本远低于好莱坞。第二，本土化运营能力——中国出海企业已积累丰富的海外内容平台运营经验（如TikTok的全球化成功）。第三，商业模式可复制——付费解锁、会员订阅等模式在海外市场同样被验证有效。微短剧出海有望复制国内市场的爆发式增长路径。
微短剧市场发展趋势：精品化+IP化+出海加速
微短剧市场正在经历从“野蛮生长”到“精品化升级”的阶段转换。趋势一：制作精品化——随着竞争加剧和监管完善，微短剧的制作质量显著提升，单集成本从早期的几千元上升至数万甚至数十万元，专业影视团队加速入局。趋势二：内容IP化——头部微短剧正在形成系列化和IP化，品牌效应开始显现，长线运营能力成为竞争关键。
趋势三：出海加速——2024年以来，ReelShort、DramaBox等中国短剧出海应用在美国、东南亚等市场快速起量，部分爆款短剧单月收入已突破千万美元。出海不仅是微短剧内容方的增长来源，也为国内影视制作、翻译配音、海外投放等产业链环节创造了增量需求。预计2025-2026年微短剧出海将进入规模化扩张阶段。
表5：微短剧市场规模与出海空间预测| 市场 | 规模/预测 |
|---|
| 中国微短剧市场（2023年） | 373.9亿元 |
| 中国微短剧市场（2027E） | 超1000亿元 |
| 海外微短剧市场（潜在规模） | 约360亿美元 |
微短剧投资主线：内容制作+出海发行
微短剧板块的投资机会围绕两条主线。第一，内容制作主线——具备微短剧制作能力和IP储备的影视公司有望受益于国内微短剧市场的持续扩容。建议关注华策影视（精品短剧布局）、上海电影（IP内容开发）。第二，出海发行主线——微短剧出海正从“探索期”进入“爆发期”，具备海外发行能力和本土化运营经验的公司将率先受益。建议关注中文在线（海外短剧平台布局）、掌阅科技（数字阅读+短剧内容）。此外，微短剧的快速发展也利好平台方和广告投放服务商。随着微短剧从“流量生意”走向“内容生意”，具备精品制作能力和IP资源的企业将在竞争中脱颖而出。
