2024年中国新势力车企交出了一份超出预期的销量答卷，2025年更宏大的增长蓝图已经展开。东吴证券2025年特斯拉及新势力车企专题报告指出，理想汽车24年交付50.1万辆（+33%），25年目标70万辆（+40%）；零跑24年29.4万辆超额完成目标，25年目标50万辆（+70%）；小鹏24年19万辆（+34%），25年目标36万辆（+89%）。24Q3销量数据中，零跑同增89%领跑、理想同增46%至15.4万辆创季度新高、小鹏同增54%。新车型周期的集中释放正在驱动新势力车企销量进入加速通道。
理想——50万辆收官，25年纯电系列开启新增长曲线
理想汽车是2024年新势力销量冠军。24Q3交付15.4万辆，同环比+46%/+42%，Q1-Q3累计34.3万辆（+40%）。24全年交付50.1万辆，同比增长33%，超额完成年度目标。25年公司目标交付70万辆，维持约40%的高增长。
增长动力来自纯电产品线的全面铺开。东吴证券报告预计理想25年将发布三款纯电SUV，分别为中型SUV、六座中大型SUV和大型旗舰SUV，均基于800V高压平台打造。基础设施建设同步加速——计划2025年底前建设超4000个充电站，覆盖全国主要城市、高速公路及自驾路线。智能化方面，理想已全量推送端到端+VLM双系统智能驾驶解决方案，OTA6.5实现了车位到车位的全场景覆盖能力，截至11月底NOA总里程突破14.4亿公里。李想表示公司定位已从汽车制造企业升级为AI企业，以车为载体处理日常事务。
零跑——29.4万辆超额完成，全球化战略提速
零跑是2024年新势力中增速最亮眼的玩家之一。24Q3交付8.4万辆，同环比+89%/+57%，Q1-Q3累计17.1万辆（+92%）。11月已提前完成25万辆年度目标，最终全年交付29.4万辆，超额完成率近18%。25年目标50万辆，同比+70%。
产品结构优化驱动ASP与盈利同步改善。C16于Q3开启规模交付，交付占比环比+20pct，带动整体ASP提升至11.76万元（环比+17%），单车毛利0.95万元（环增240%）大超预期。全球化方面，9月T03、C10在欧洲正式上市，截至10月底已开业339家经销商门店，零跑国际也将逐步布局亚太、中东及非洲和南美市场，预计2025年形成500家以上渠道规模。首款全球化车型B10已亮相巴黎车展，25年预计再发3款全新B系列车型。
小鹏——19万辆收官，Mona+P7+双爆款驱动36万辆目标
小鹏汽车24Q3迎来销量拐点。Q3交付4.7万辆，同环比+16%/+54%，Q1-Q3累计9.9万辆（+21%）。24全年交付19万辆，同增34%。25年目标36万辆，同比+89%，增速目标居新势力前列。
爆款产品矩阵持续扩充。Mona及P7+已成现象级产品，其中P7+是行业首个全面应用AI天玑系统的产品，首发搭载天玑5.4.0系统，弃用激光雷达采用纯视觉AI鹰眼方案（双Orin-X芯片、508TOPS算力、11摄像头+3毫米波雷达）。未来四个季度小鹏将推出四款新车型及多项更新，包括一款增程车型，每季度均有新产品亮相。智能化方面，小鹏在端到端基础上为适配不同车型额外配置执行小模型，25年将发力无图NOA能力及自研图灵芯片。
表1：新势力车企销量及25年目标对比| 车企 | 24Q3销量（万辆） | Q3同比 | 24年销量（万辆） | 25年目标（万辆） | 25年同比 |
|---|
| 理想 | 15.4 | +46% | 50.1 | 70 | +40% |
| 零跑 | 8.4 | +89% | 29.4 | 50 | +70% |
| 蔚来 | 6.2 | +14% | 22.2 | 44 | +98% |
| 极氪 | 5.5 | +55% | 22.2 | 32 | +44% |
| 小鹏 | 4.7 | +16% | 19.0 | 36 | +89% |
