广发证券指出俄罗斯以外地区是中国重卡出口的更大增量来源。2024H1中国出口俄罗斯以外地区12.7万辆重卡，同比增长28.6%。亚非拉地区中重卡新车市场约100万辆/年，还隐含着广阔的二手车替代空间。全球中重卡新车市场呈三分天下格局（欧美、中国、其他各占1/3），中国重卡在非洲、拉美、东南亚等市场的市占率仍有大幅提升空间。
俄罗斯以外地区保持高增速，24H1同比+28.6%
2021年疫情成为转折点，当年出口俄罗斯以外地区13.4万辆重卡（同比+76.8%）。2022、2023年分别出口15.5万、20.5万辆，同比+15.9%、+31.9%。2024H1出口12.7万辆，同比+28.6%，保持稳健增长。
这一趋势表明，中国重卡出口的增长并非单纯依赖俄罗斯市场的结构性机会，而是在全球范围建立了持续的竞争力。即使在2024年全球供应链恢复后，中国重卡在俄罗斯以外地区的出口增速依然保持高位。
亚非拉新车市场100万辆/年，空间广阔
全球中重卡新车市场三分天下。以2019年为例，欧美占32.7%、中国39.7%、其他地区27.6%。剔除欧洲、北美、中国后，2022年其他地区中重卡新车销量约100.5万辆。这些地区以亚非拉为主，卡车产业链匮乏，主要从欧美日韩采购新车和二手车。
中国在亚非拉市场的渗透率仍有大幅提升空间。2023年中国出口非洲、拉美、东南亚等地区中重卡合计约20万辆，在剔除欧美中后的全球其他地区100万辆新车市场中的市占率仅约20%，即使不考虑亚非拉地区广阔的二手车市场，当前市占率依然偏低。随着中国重卡口碑持续发酵，市占率有数倍提升空间。
全球中重卡新车市场格局（2019年）| 地区 | 占比 | 年销量（万辆） |
|---|
| 欧美 | 32.7% | — |
| 中国 | 39.7% | — |
| 其他地区（主要为亚非拉） | 27.6% | 约100万辆 |
非洲/拉美/东南亚为主要增量市场
2024H1中国中重卡出口流向显示，亚非拉地区已形成广泛覆盖。前十大出口目的国中除俄罗斯外，越南（1.2万辆）、沙特阿拉伯（1.0万辆）、菲律宾（0.9万辆）、印度尼西亚（0.6万辆）、蒙古（0.6万辆）、墨西哥（0.5万辆）、尼日利亚（0.5万辆）、坦桑尼亚（0.4万辆）等亚非拉国家均贡献可观规模。
非洲市场：尼日利亚、坦桑尼亚、南非、肯尼亚等国需求旺盛。2023年出口非洲中重卡约5-6万辆，但非洲人口超14亿、经济快速发展，中重卡需求基数持续扩大。
拉美市场：墨西哥、秘鲁、哥伦比亚、厄瓜多尔等国为中国重卡主要出口目的地。墨西哥作为北美贸易协定成员，中国重卡可通过墨西哥辐射北美市场。
东南亚市场：越南、菲律宾、印度尼西亚、马来西亚等国为中国重卡传统出口市场，地理临近使运输成本优势明显，中国品牌认知度持续提升。
新车+二手车双重替代，出口增长可持续
亚非拉地区的特殊性在于：当地卡车产业链不健全，主要依赖进口。过去以采购欧美日韩新车和二手车为主。欧美日韩二手车售价约30-50万元，而中国新车仅约30万元，中国新车在价格上具备优势且可使用里程更长。
中国重卡在亚非拉地区的替代路径清晰：一是替代欧美日韩新车（价格优势显著）；二是替代欧美日韩二手车（价格相近但中国新车寿命更长）；三是伴随亚非拉经济发展带来的新增需求。三重驱动力叠加，中性预测2026年重卡出口达50.8万辆，其中俄罗斯以外地区贡献41.2万辆，是主要增量来源。
