印尼正成为全球饲料行业最具增长潜力的市场之一。广发证券研究所报告显示，2023年印尼饲料总产量达1917万吨，其中禽料占比85%（白羽鸡料861万吨、蛋鸡料765万吨），水产饲料150万吨。作为全球人口第四大国（2.77亿人），印尼人均禽肉消费仅8.21千克/年，远低于马来西亚50.11千克/年；水产消费虽达43.93千克/年但养殖产量仍以7%的复合增速扩张。低人均动物蛋白消费基数叠加人口增长与经济持续发展，印尼饲料需求长期增长确定性较强。
人口基数与消费潜力：2.77亿人的蛋白需求缺口
印尼是世界人口第四大国，2023年总人口达2.77亿人，超过一半聚集在爪哇岛上。与庞大人口基数形成反差的是，居民动物蛋白消费仍处较低水平。2021年人均禽肉消费仅14.26千克/年，2011-2021年CAGR为7.38%，增速可观但绝对水平仍低。根据OECD数据，2022年印尼人均禽肉消费仅8.21千克/年（与FAO口径有差异），而邻国马来西亚为50.11千克/年。
约2290万印尼人口仍处于营养不良状态（Japfa可持续发展报告2023）。随着印尼人均GDP从2018年的约3800美元增至2022年的4788美元（CAGR 5.24%），经济持续增长有望驱动居民肉类消费需求释放。低基数叠加人口红利，印尼养殖业规模扩张空间明确，将直接拉动工业饲料需求增长。
水产养殖驱动：全球第三大养殖国，572万吨产量
印尼是全球第三大水产养殖国家，养殖规模仅次于中国和印度。2021年水产养殖产量1460万吨，剔除藻类后为572万吨，2011-2021年CAGR达7%。养殖品种高度集中，罗非鱼（123万吨）、鲶鱼/巴沙鱼（133万吨）、虾（88万吨）、虱目鱼（81万吨）、鲤鱼（56万吨）合计占养殖产量超90%。
对虾是产值最高的养殖品种，2022年产量92万吨，占养殖水产总产值29%。印尼是全球第四大对虾养殖国，养殖模式以精养和半精养为主，集约化程度处于世界领先水平。水产养殖规模扩张直接带动水产饲料需求，2023年印尼水产饲料产量约150万吨，养殖产量与饲料产量之间仍存在较大提升空间。
禽养殖驱动：白羽鸡主导，人均消费有翻倍空间
禽养殖是印尼饲料需求的最大来源。2022年印尼家禽养殖量约39亿羽，白羽鸡31.7亿羽占81%。白羽肉鸡自上世纪50年代引入，凭借养殖成本低、生产效率高的优势成为主要养殖品种。印尼禽养殖产业由头部集团主导，CPIN（印尼正大）、Japfa、Malindo在饲料、种鸡、养殖到食品加工全产业链均有布局，CR3在雏鸡苗供给上合计占70%。
2023年禽饲料产量1626万吨（白羽鸡料861万吨+蛋鸡料765万吨），占饲料总产量85%。人口增长、人均禽肉消费低基数及经济持续发展三重驱动下，禽养殖规模仍具较大扩张空间，禽饲料需求有望保持增长。
原料供应格局：玉米自给率92%，豆粕高度依赖进口
印尼饲料原料供应呈现“玉米自给、豆粕依赖进口”的结构特征。2023年印尼玉米产量约1270万吨，国内消费量约1400万吨，自给率92%。2015年后印尼政府限制玉米进口许可证，仅允许国营贸易机构有限进口，保障了本土玉米种植业发展。
豆粕供应则高度依赖进口。2023年印尼大豆产量仅37.5万吨，进口量约240万吨，自给率仅14%。由于印尼居民食用油以棕榈油为主，本土缺少大豆压榨产能，饲用豆粕基本从阿根廷、巴西进口，2023年豆粕进口量600万吨，较2012年增长67%。豆粕进口依赖使印尼饲料企业面临国际大豆价格波动和汇率风险，对企业的供应链管理能力提出较高要求。
印尼饲料市场核心数据（2023年）| 指标 | 数值 | 备注 |
|---|
| 饲料总产量 | 1917万吨 | ALLTECH数据 |
| 禽料占比 | 85% | 白羽鸡料861万吨、蛋鸡料765万吨 |
| 水产饲料 | 150万吨 | 养殖产量572万吨 |
| 玉米自给率 | 92% | 进口受限 |
| 豆粕进口量 | 600万吨 | 基本依赖进口 |
