国金证券2026年3月16日发布的医药行业周报显示，本周医药板块表现良好，政策持续转暖，板块情绪趋于乐观和活跃。申万一级行业中医药生物周涨幅排名靠前，跑赢沪深300指数。国家医保局为脑机接口技术单独设立服务价格项目、内蒙古呼和浩特发布超预期育儿补贴政策、互联网首诊价格项目预设等密集政策信号集中释放，为医药板块提供了多重催化。随着年报一季报窗口期临近，医药板块有望迎来行业整体性业绩反转。
板块周涨幅排名靠前，政策催化密集释放
2026年3月10日至14日，医药生物行业在申万一级行业中周涨幅排名靠前，跑赢沪深300指数。年初至今医药板块累计涨幅处于行业中上游水平，整体表现优于银行、非银金融等传统防御板块，反映市场对医药行业政策环境改善的预期持续升温。本周医药板块内部结构分化明显，线下药店、医疗研发外包、医院等申万三级细分板块涨幅居前，金城医药以42%的周涨幅领涨全板块，无锡晶海涨40%、中科美菱涨39%、塞力医疗涨34%、老百姓涨22%。政策层面的密集催化是推动板块情绪转暖的核心驱动力，国家医保局为脑机接口技术单独立项、互联网首诊价格项目预设，叠加地方育儿补贴政策超预期落地，共同推升了市场对医药板块的关注度。
政策组合拳多维落地，医保局三项举措引发关注
2026年3月12日，国家医保局编制印发《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将现行神经系统价格项目映射整合为82项，并首次为脑机接口新技术单独立项，设立侵入式脑机接口置入费、取出费和非侵入式脑机接口适配费等项目。与此同时，国家医保局相关负责人透露，2025年立项指南已对互联网医疗业态做前瞻性安排，专门预设了“互联网首诊”价格项目，一旦技术准入条件成熟即可放开。内蒙古呼和浩特于3月13日发布育儿补贴项目实施细则，生育一孩补贴1万元、二孩补贴5万元、三孩补贴10万元，政策力度超出市场预期。三项政策分别指向科技医疗、数字医疗和消费医疗三大方向，医保政策从单一的支付端控费向支持创新、鼓励新业态的方向拓展，政策信号的积极转变有助于修复市场对医药行业的长期信心。
表：2026年3月第二周医药板块关键政策事件| 时间 | 政策/事件 | 核心内容 | 影响方向 |
|---|
| 3月12日 | 神经系统类医疗服务价格项目立项指南 | 脑机接口单独立项，设置入费、取出费、适配费 | 脑机接口产业链 |
| 3月12日 | 医保局新闻发布会 | 预设“互联网首诊”价格项目，技术成熟即放开 | 互联网医疗、连锁药店 |
| 3月13日 | 内蒙古呼和浩特育儿补贴 | 一孩1万、二孩5万、三孩10万 | 辅助生殖、儿童用药 |
个股表现分化明显，药店与消费医疗成短期热点
本周医药个股涨跌幅呈现明显分化格局。涨幅榜方面，金城医药以42%的周涨幅居首，无锡晶海涨40%、中科美菱涨39%、塞力医疗涨34%、东方海洋涨25%、老百姓涨22%、达嘉维康涨21%、康芝药业涨20%、戴维医疗涨18%、澳洋健康涨18%。涨幅居前个股主要集中在药店、消费医疗、医疗器械等细分方向，与本周政策催化方向高度吻合。跌幅榜方面，双成药业跌17%、海创药业跌12%、艾力斯跌11%、热景生物跌11%、普洛药业跌10%、浙江医药跌10%，创新药及原料药相关标的阶段性承压。国金证券认为，随着政策和情绪的转暖，在AI医药和创新药两大主线热度不减的情况下，左侧板块有望在年报一季报窗口期后彻底展开反转，景气度有望不断提升。
年报季报窗口临近，板块有望迎来业绩反转
近期A股和港股医药企业即将进入年报密集披露期，国金证券预计年报一季报后医药板块有望迎来行业整体性业绩反转。2025年开年以来，中国新药获批上市的数量与质量继续提升，创新药商业化节奏加快，国际化高水平引进持续落地。经历数年调整后，创新药板块已处于价值洼地，随着中国科技实力的全球认知提升，中国药企创新实力及其成长空间开始被资本市场重新关注。如果创新药和AI医药板块标的能与业绩反转结合，则具备更强投资价值。
