2025年，中国对外授权交易超1,360亿美元，24笔10亿美元级以上交易（2021年仅5-8笔）——中国创新药正从“中国为中国”转向“中国为全球”。2026年第一季度交易额已超600亿美元，接近2025年全年一半。毕马威这份报告揭示了对外授权爆发背后的结构性力量：ADC占全球授权交易90%，双特异性抗体占全球约一半，中国药物发现成本比美欧低30%-40%，临床试验入组速度快2-3倍。
对外授权市场总览——从“中国为中国”到“中国为全球”
2025年交易超1360亿美元，10亿+交易达24笔
自2021年以来，中国对外授权交易已从“中国为中国”转变为“中国为全球”。2022-2023年，10亿美元以上交易从5-8笔增至2025年上半年的24笔。2026年第一季度交易额超600亿美元，接近2025年全年一半。美国银行证券预测，未来18-24个月对外授权交易金额有望再次翻倍。
核心驱动力——成本优势与速度优势
中国药物发现成本比美国/欧盟低30%-40%，临床试验入组速度快2-3倍，实现了有效的药物开发。海外制药企业面临专利到期压力，寻求低成本、高质量的中国创新分子管线补充研发。
热门治疗领域——ADC与双抗领跑
ADC占全球授权交易90%
抗体药物偶联物（ADC）领域，全球90%的授权交易与中国资产相关。ADC是一种将药物运送到正确细胞的靶向癌症药物，主要用于肿瘤领域。中国ADC的优势在于临床速度——在美国需要2年的I期试验在中国通常只需9个月即可完成。
双特异性抗体占全球约一半
双特异性抗体是一种同时作用于两个靶点的药物，主要用于肿瘤领域。中国约占全球双特异性授权交易数量的一半。小分子药物（新一代）被列为增长最快的细分市场，用于治疗心脏、肝脏及罕见疾病。细胞与基因治疗仍是一个新兴的对外授权领域。
2025年重大对外授权交易
恒瑞医药与葛兰素史克——125亿美元
2025年7月，恒瑞医药与葛兰素史克同意开发12种创新药，交易金额125亿美元，作为全球化战略的一部分。
船望制药与诺华——54亿美元
2025年9月，船望制药授予诺华长效siRNA心脏病药物使用权，交易金额54亿美元。
石药集团与阿斯利康——53亿美元
2025年6月，石药集团与阿斯利康旨在推进能够治疗多种疾病的新型口服候选药物的发现与开发，交易金额53亿美元。
翰森制药与再生元——21亿美元
2025年6月，翰森制药授予再生元在中国境外开发和销售肥胖症药物HS-20094的权利，交易金额21亿美元。
对外授权趋势展望
2026年Q1已超600亿美元，全年有望再创新高
截至2026年3月，2026年Q1交易额已超600亿美元，接近2025年全年一半。今年中国已有10个创新药获批上市（2个进口药、8个国产药）。Fierce Biotech指出，中国生物科技公司正在重塑美国生物制药格局，来自中国的授权资产可为跨国公司提供可承受且时间可控的解决方案。
