2026年Q1中国厂商贡献全球海外手游市场21.8%收入、腾讯海外收入首破100亿美元、叠纸女性向游戏斩获科隆最佳手游——中国游戏厂商正在全球市场形成“头部系统性壁垒、腰部品类深耕、中小厂商细分突围”的分层竞争格局。PhotonPay白皮书梳理了各梯队厂商的竞争路径与核心能力。
头部厂商：系统性壁垒与全球运营格局
腾讯、米哈游、网易等头部厂商的出海优势是系统性壁垒——全球化IP的长周期积累、跨地区研发与发行网络的体系化建设、以及以内容驱动付费的长线运营机制。2025年腾讯国际市场游戏收入达774亿元，同比增长33%，首次突破100亿美元大关。Supercell 2025年营收达30.1亿美元，《皇室战争》Q3日活和流水创近年新高。腾讯近年海外游戏投资转向“少数股权+核心IP”组合，用资本杠杆撬动已验证的内容资产。
米哈游形成以《原神》《崩坏：星穹铁道》《绝区零》为核心的“三驾马车”格局，多产品并行使其在单款产品流水波动时仍具备整体收入韧性。2025年米哈游启动商业化策略调整，《崩坏：星穹铁道》二周年版本引入小额礼包、限时累充等新机制，持续强化HoYoverse账号体系与官方充值渠道建设。网易通过《蛋仔派对》摸索出成熟UGC模式，海外发行覆盖欧美、日韩、东南亚、南美等区域，2025年《逆水寒》手游正式出海并登顶亚洲多个地区下载榜。
腰部厂商：聚焦赛道，新品突围
三七互娱、莉莉丝等腰部厂商资源相对有限，更注重产品差异化与玩法融合。三七互娱以“多品类+长线运营”为核心路径，《Puzzles & Survival》自2020年上线以来累计流水超百亿元。其发行模式以国内小程序生态作为低成本试炼场，验证后通过买量放大至海外App市场，最终延伸至PC/主机多端，将单款产品生命周期拉长至36个月以上。同时以自研行业大模型“小七”构建40余种AI能力，覆盖美术、投放、客服、运营等维度。
莉莉丝以SLG为主轴，《万国觉醒》以多文明阵营设计覆盖全球玩家，《剑与远征：启程》2024年获得Google Play年度最佳游戏及App Store年度iPhone游戏双项大奖。沐瞳科技《Mobile Legends: Bang Bang》自2016年上线后占领东南亚市场，2026年3月以超60亿美元出售给沙特Savvy Games Group，标志着中资背景区域游戏资产进入全球战略资本视野。鹰角网络以高品质美术和硬核策略玩法深耕二次元细分用户，《明日方舟》持续稳定在中国出海手游收入榜前30。
中小厂商：精耕细作，长线为王
叠纸是国内女性向游戏赛道的头部厂商。《恋与深空》是国内首款全3D旗舰乙女游戏，首次尝试全球同步发行，并在乙女游戏中引入战斗元素，对传统2D品类形成压倒性优势；2025年在科隆游戏展斩获“最佳移动游戏奖”，成为全球顶级游戏奖项首次颁给女性向游戏的历史性时刻。《无限暖暖》以UE5引擎实现跨移动、PC、主机三端的开放世界换装体验，海外PlayStation和PC收入占比高达80%，在北美PS商店12月免费游戏下载榜排名第七。
海彼以极致轻量化玩法设计和高效买量发行，在休闲/中度赛道连续制造全球爆款。从《弓箭传说》到《弹壳特攻队》，海彼形成清晰的产品方法论：以Roguelike机制为底层框架，叠加融合玩法降低上手门槛，配合IAP+IAA混合变现，实现规模化的全球用户覆盖。2024年《CapybaraGo!》与《Archero 2》双双跻身年度出海黑马榜前十，形成可复制的产品孵化节奏。海彼是国内为数不多能在超休闲赛道实现持续出圈的厂商。
