现代战争中远程火箭弹打击效果显著，推动全球远火军贸市场关注度大幅提升。申万宏源报告指出，2000-2023年全球远火出口量前三为美国（390台）、俄罗斯（189台）、中国（约131台）。我国PCH-191火箭炮最大射程达650km，导航精度约30m，性能已达世界先进水平，已远销委内瑞拉、阿联酋、老挝等国。未来伴随我国军贸地位提升及下游客户拓展，远火军贸市场有望贡献第二增长曲线。
俄乌战争凸显远火作战价值
根据美国国防部数据，截至2024年7月，美国已向乌克兰累计提供超40门M142/M270海马斯火箭炮。海马斯凭借低成本、高打击效能、可搭载多类型弹药等优势，快速弥补了乌克兰陆军重型装备损失。俄乌战争中远程火箭弹常作为高机动火力点使用，其战场效果显著，推动全球远火军贸市场关注度进一步提升。此外，哈马斯向以色列发射火箭弹、北约“银剑-2022”军事演习中远火成功打击预定目标等事件，均验证了远火在现代冲突中的核心地位。
全球远火供应商格局——美俄中位居前三
根据斯德哥尔摩军贸数据库，2000-2023年全球远火出口数量：美国390台（洛克希德·马丁M142/M270）、俄罗斯189台（SPLAV BM-9A52等）、中国约131台（兵器工业集团SR-5/PHL-03、航天科技WS系列、航天科工WM-80等）。以色列、土耳其、韩国等国也有一定出口规模。全球远火供应商较为分散，但美俄中三国凭借技术优势占据出口量前三。
中国远火性能领先，出口潜力巨大
我国火箭武器经历了从引进到自主研制、从近程到远程、从非制导到制导的演变。我国代表型号PCH-191最大射程达650km（远超美国M142的300km），导航精度约30m，最高时速80km/h，再装填时间4-5分钟，性能指标已达世界先进水平。目前，我国远火已远销委内瑞拉（SR-74 18台）、阿联酋（SR-5 5台）、老挝（SR-5 12台）、阿尔及利亚（SR-5 18台）、柬埔寨（PHL-03 6台）等国。
表3：中国远火主要出口型号及国家| 型号 | 出口国家 | 数量（台） |
|---|
| SR-5 | 阿尔及利亚、巴林、老挝、泰国、阿联酋 | 18+4+12+4+5 |
| SR-74 | 委内瑞拉 | 18 |
| PHL-03 | 柬埔寨、埃塞俄比亚、摩洛哥 | 6+4+12 |
| Type-63 | 加蓬、苏丹 | 26+460 |
投资建议——军贸弹性最大，关注整弹与配套商
远火军贸市场空间广阔，我国装备性能领先且已实现多国出口突破。未来伴随国际军贸地位提升及下游客户体量增大、层次升级，军贸有望成为远火第二增长曲线。推荐下游整弹总装厂商中兵红箭（军品营收毛利占比均超50%），以及上游配套商长盈通（光纤环）、中游制导控制厂商北方导航。
