原油需求的结构性变化正在重塑全球能源格局。财通证券研究所报告指出，2023年全球原油需求量约1亿桶/天，已超过疫情前水平。存量需求主要集中在中美欧三大经济体（合计占半壁江山），增量需求则来自以中国和印度为代表的发展中经济体——近五年中国占全球原油消费增量的近半壁江山。产品层面，交运用油（汽油、柴油、航空煤油）占据主导（约六成），化工用油（石脑油、乙烷/LPG）占比持续提升。能源转型正推动汽油需求达峰回落，而化工和航空用油将成为未来原油需求的核心支撑。IEA预测需求增速将持续回落，至2030年或由正转负。
需求总量与GDP的强相关
原油需求与全球经济活动高度同步。2023年全球原油需求量约1亿桶/天，长期显示稳步增长趋势。疫情期间需求大幅回落，但目前已超过疫情前水平。原油需求增速与全球GDP增速高度相关——经济活动强弱直接决定原油需求弹性，两者的相关性长期稳定，是预测原油需求的基础框架。
从近五年原油消费增量看，中国占据半壁江山，除中国外，印度、俄罗斯、巴西和部分中东国家是主要增量来源。发展中经济体处于城市化和工业化进程中，经济增长快，对柴油等工业用油需求持续上升。而美欧日等发达经济体原油消费比重从2000年的54%下降至2023年的36%，能源转型先行和经济增长放缓共同压制了需求。
产品结构分化：交运承压，化工增长
原油分产品消费呈现明显的结构分化。汽油、柴油、航空煤油主要用于交运行业作为动力能源，总体占比约六成。乙烷和液化石油气主要作为化工原料和燃料，石脑油用于化工领域，燃料油主要用于大型蒸汽轮机锅炉及中大型船舶。
长期趋势来看，燃料油消费比重大幅下降，乙烷和液化石油气比重上升——这与原油冶炼产能上升和加工技术进步有关。能源转型正逐步降低交运用油需求，新能源汽车销量占比快速上升，对汽油需求形成替代。但航空煤油需求持续复苏，在以飞机为代表的长途交运中，煤油仍是唯一燃料来源，短期内难以被替代。化工用油需求将进一步提高，石脑油、乙烷和LPG作为重要化工原料，随着炼油化工产能提升，将成为支撑原油需求增长的核心力量。
地区分化：中国进口依存度73%，印度需求崛起
中国是全球原油需求增量的最大来源。过去30年中国原油需求平均增速6%，远高于全球平均1.3%。中国消费结构中交运用油比重约一半，石脑油（化工）比重持续上行。中国原油对外依存度稳定在73%左右，进口主要来自俄罗斯和中东，整体延续多元化特点。IEA预测中期中国汽油需求将面临回落，而液化石油气和石脑油（化工领域）将保持较快增长。
印度作为全球第三大能源消费国，需求量仅次于中国。随着工业化和城市化加速，印度对液化石油气和汽油消费增长迅速，柴油需求预计将迎来显著增长——柴油广泛应用于大型车辆、船舰及制造业、采掘业和建筑业等生产活动。IEA预测中期原油需求增长主要集中在以中国和印度为首的新兴经济体，美欧日等发达经济体需求将减少。以美国为代表的发达国家需求结构稳定，交运用油超七成，但总规模呈现稳中有降趋势。
长期趋势：需求增速由正转负
IEA预测全球原油需求增速将持续回落，至2030年或由正转负。从产品增量看，需求增长点在对环境影响更小的液化石油气、缺乏替代的航空煤油以及化工用石脑油；受降碳和新能源转型政策影响最大的交运领域，汽油需求将出现显著下降。
按照当前趋势，公路运输中原油使用量下降将部分被化工原料需求增长所抵消，之后汽油和柴油需求加速下降，拖累原油总消费量在本世纪中期相对目前减少约四分之一。若考虑实现零碳目标，需求下降速度将更加显著。能源转型正从长期维度重塑原油需求曲线。
全球原油需求核心数据| 指标 | 数据 | 趋势 |
|---|
| 全球原油需求量（2023年） | 约1亿桶/天 | 已超疫情前 |
| 美中欧需求占比 | 超50% | 持续下降 |
| 中国近五年增量贡献 | 近半壁江山 | 需求增速放缓 |
| 中国原油进口依存度 | 73% | 保持稳定 |
| 交运用油占比 | 约60% | 受能源转型压制 |
| 需求增速预测（2030年） | 由正转负 | 长期回落 |
