2024年，债券型基金成为投资者“避险”的核心选择。广发证券最新公募行业报告指出，在经济环境波动、投资者风险偏好弱化的背景下，债券型基金关注度大幅提升。截至2024年12月31日，有5720只债券型开放式基金在2024年获得正收益，鹏扬中债-30年期国债ETF以22.42%的年度总回报领跑。十年期国债收益率从年初约2.56%下行至年末约1.68%，全年下滑约88bp，长端利率下行是推升债基吸引力的核心动力。2024年12月，债券型基金新发份额达1088亿份，占新发基金比例72.8%，环比大幅上升190%。
5720只债基正收益——30年期国债ETF回报22.42%
2024年债基市场整体表现突出。截至12月31日，5720只债券型开放式基金在2024年获得正收益，占比超过95%。其中，鹏扬中债-30年期国债ETF以22.42%的年度总回报排名第一，光大中高等级A（20.24%）、工银瑞盈（20.23%）紧随其后，三只基金2024年总回报均在20%以上。
30年期国债ETF领涨债基市场，充分反映了长端利率快速下行的资本利得效应。2024年十年期国债收益率从年初约2.56%下行至年末约1.68%，全年下滑约88bp，30年期国债收益率的降幅更大，为长久期债券基金提供了丰厚的价格收益。
十年期国债收益率下行88bp——债基新发占比72.8%
2024年全年，十年期国债收益率从约2.56%下行至约1.68%，下滑约88bp。12月长端利率加速下行并创新低，直接推升债券市场热度，债券型基金新发份额在12月环比大幅上升190.0%至1088.08亿份，占新发基金份额的72.77%。债基新发占比在2024年多数月份维持高位，只有10月在一揽子刺激政策出台带动股基新发快速上升外，多数月份债基发行均“独占鳌头”。
利率下行与风险偏好弱化的双重驱动下，债券型基金成为资金“避险”的主要去向。投资者在权益市场波动加大的背景下，更倾向于配置收益确定性较高的固收类产品，推动债基规模持续扩张。
债券型ETF三年上翻数倍——238亿到1740亿
债券型ETF凭借交易便利、费率较低、持仓透明等优势，受到个人和机构投资者的广泛关注。2021年底，债券型ETF规模仅为238亿元，到2024年底已增长至1740亿元，三年上翻数倍，CAGR超90%。
债券型ETF的快速发展反映了固定收益投资领域的被动化趋势。与主动债基相比，债券型ETF持仓透明、交易灵活、费率更低，适合作为流动性管理工具和资产配置底层工具。2025年，在持续的货币政策宽松环境下，债券型ETF有望继续受到更多资金青睐。
2025年展望——债基收益率预计收敛
根据广发宏观观点，2025年长端利率下行空间边际收窄，债基收益率预计收敛。十年期国债收益率已处于历史低位，进一步下行的空间有限。随着逆周期增量政策落地推动宏观经济回暖，权益市场风险偏好有望回升，债券型基金新发份额占比可能从高位逐步回落，股票型基金新发占比有望提升。
2024年债券型基金回报率TOP5| 排名 | 基金简称 | 2024年总回报 |
|---|
| 1 | 鹏扬中债-30年期国债ETF | 22.42% |
| 2 | 光大中高等级A | 20.24% |
| 3 | 工银瑞盈 | 20.23% |
| 4 | 光大中高等级C | 19.75% |
| 5 | 银河中债0-3年政策性金融债C | 19.39% |
