西部证券2024年8月发布的折叠屏行业深度报告对国内折叠屏结构件产业链进行了全面梳理。报告指出，MIM、钛合金、液态金属等新材料新工艺正推动折叠屏创新突破，国内厂商从零件加工向高价值量组装环节切入，国产化进程持续深化。
结构件产业链总览：MIM工艺成为铰链核心方案
折叠屏结构件工艺涵盖CNC、MIM和3D打印，材料涵盖钛合金、铝合金、液态金属等。手机中框常用CNC工艺加工钛合金或铝合金；折叠屏铰链因复杂度高、零件数量多（水滴型超130个），MIM工艺凭借设计自由度高（可成型三维复杂结构）、材料利用率高（>95%）、量产能力强（适合大批量生产）等优势，成为铰链制造的主流方案。材料方面，为减轻铰链重量，在现有MIM+液态金属+碳纤维组合基础上，MIM+钛合金等先进材料正被开发应用。
表5：国内折叠屏结构件主要厂商布局| 厂商 | 核心能力 | 客户/应用 |
|---|
| 东睦股份 | P&S/SMC/MIM三大技术平台 | 华为MIM件最大供应商 |
| 精研科技 | MIM产品+传动散热组件 | 三星、小米、OPPO、vivo |
| 福蓉科技 | 铝制结构件材料 | 苹果全球前200供应商、三星主力供应商 |
| 统联精密 | MIM精密零部件 | 苹果、亚马逊等 |
东睦股份：三大技术平台协同，华为MIM件最大供应商
东睦股份是中国粉末冶金新材料行业龙头企业，在P&S（粉末压制成形）、SMC（软磁复合材料）和MIM（金属注射成形）三大技术平台全面布局。收购东莞华晶和富驰高科后，东睦股份已成为华为手机MIM件最大供应商。2023年P&S和SMC技术平台营收创历史同期最高纪录，MIM技术平台在2023年下半年因大客户折叠机项目上量而企稳回升。2024年Q1实现营收11.02亿元（同比+37.42%），归母净利润0.81亿元（同比+320.81%），业绩拐点明确。
精研科技：一站式MIM解决方案提供商，传动散热业务高速增长
精研科技是专业的MIM产品生产商和解决方案提供商，客户涵盖三星、小米、OPPO、vivo等主流手机品牌。公司以MIM产品为主业，拓展传动、散热、精密塑胶、智能制造服务等业务板块，致力于打造“从零部件到终端产品供应”的平台型企业。2023年MIM业务营收占比稳定过半，传动、散热类组件业务增长迅速（营收4.06亿元）。公司正大力发展传动、散热等轻资产业务板块，并配合客户进行新产品、新工艺研发，推动新项目爬坡量产。
组装环节价值量高，面板厂商跨界入局铰链领域
在折叠屏结构件产业链中，组装集成环节涉及较多专利壁垒，价值量较高。长盈精密等国内厂商正从零件加工向组装环节切入。此外，面板厂商也开始布局铰链领域，探求“屏幕+铰链”一体化的可能性——TCL华星推出Semi-set一体化方案，京东方研发“N”形折叠显示技术。这种跨界整合有望进一步优化折叠屏模组的集成度和成本。面对折叠屏手机规模化发展的上升期，国内厂商通过新材料、新工艺帮助产业突破创新困境的同时，正逐步扩大在全球折叠屏结构件市场的份额。
