OLED面板是折叠屏手机价值量最高的核心部件，也是国产面板厂商实现技术突围的关键赛道。民生证券研究所报告指出，2023年中国柔性OLED面板市场份额预计达48%，相比去年同期30.77%大幅增长。2020年中国FOLED智能机出货4400万片，2023年预计达2.29亿片，CAGR达73.3%。京东方作为国内面板龙头，2023H1柔性AMOLED出货量突破5千万级，同比增长近80%。随着苹果自2020年iPhone 12系列全系采用OLED面板，其他品牌纷纷扩大高阶机种OLED导入，OLED在智能手机渗透率持续提升。折叠屏手机对柔性OLED的刚性需求，正推动国产面板厂从产能扩张走向价值升级。
OLED优势：柔性显示支撑折叠屏形态
OLED（有机发光二极管）是折叠屏手机实现可折叠功能的核心技术基础。与传统的TFT-LCD相比，OLED具有轻薄、低功耗、高对比度、可弯曲的特性，特别适合应用在中小尺寸移动终端领域。OLED分为柔性OLED和刚性OLED，传统的刚性OLED采用刚性基板封装（如玻璃），而柔性OLED使用金属薄板或导电塑料薄片等可弯曲柔性衬底，制备出可卷曲、轻、薄的柔性AMOLED，是实现折叠屏手机物理形态变化的必要条件。
柔性OLED为折叠屏手机核心部件，成为面板厂兵家必争之地。近年来国内面板厂陆续投建多条FOLED产线，由于近年来新增柔性OLED产线均来自中国，预计未来供应产能的增长将以中国产能为主导。在显示技术发展历程中，LCD凭借高性价比逐步成为市场主流，而OLED由于更适配屏下指纹、屏下摄像头等技术，并在柔性显示/折叠显示、透明显示、响应速度、可视视角、色彩饱和度等方面更具优势，成为折叠屏手机的核心技术底座。
市场规模：国产FOLED出货量CAGR达73.3%
OLED市场规模持续扩大，国内OLED产能快速扩张。据中商产业研究院数据，2022年中国OLED市场规模约393亿美元，2017-2022年CAGR达9.04%。产能方面，2022年中国OLED产能为21.8平方千米，同比增长60.29%，2017-2022年CAGR达105.15%。
具体到柔性OLED领域，国产面板厂表现尤为突出。据DISCIEN数据，2020年中国FOLED智能机出货为4400万片，2023年中国FOLED智能机出货将达2.29亿片，2020-2023年CAGR达73.3%。份额方面，2018年中国FOLED面板占全球市占率仅2%，2023年中国FOLED面板市占率预计可达到44%。Stone Partner数据显示，2023年Q3中国柔性OLED面板市场份额预计为48.10%，相比去年同期30.77%大幅增长17.3个百分点。国产柔性OLED面板在产能释放和技术进步的双重驱动下，正加速抢占全球市场。
京东方领跑：柔性AMOLED出货量+80%
京东方作为国内面板龙头，在OLED领域布局领先。2023H1京东方柔性AMOLED出货量突破5千万级，同比增长近80%，同时持续优化产品结构，优势高端旗舰产品保持突破，超大尺寸（≥85"）产品实现全球出货量第一。京东方基于“屏之物联”战略，构建了“1+4+N+生态链”业务架构，“1”为半导体显示核心能力，“4”为物联网创新、传感、MLED及智慧医工四条主战线。
在OLED技术储备方面，京东方积极布局“N”形折叠显示技术等前沿方向。TCL华星也独创Semi-set一体化方案，探索屏幕+铰链一体化可能性。国内面板厂产能释放带动国产柔性OLED出货量及份额迅速提高，从2018年2%的全球市占率到2023年预计44%，国产面板厂在柔性OLED领域实现了跨越式发展。京东方、TCL华星、深天马、维信诺等企业共同构成了中国柔性OLED产业的核心力量。
渗透趋势：苹果带动OLED在智能手机普及
苹果是OLED在智能手机渗透率提升的关键推动力。2020年苹果推出iPhone 12全系列新机开始采用OLED面板，带动其他手机品牌纷纷扩大在高阶机种导入OLED面板，OLED在智能手机渗透率持续提高。据Trendforce数据，OLED在智能手机市场的渗透率从2018年的约30%持续提升至2023年的约50%。
折叠屏手机对柔性OLED的需求是增量市场的核心驱动力。每一台折叠屏手机至少需要一片可折叠的柔性OLED面板（双屏折叠机需要内外双屏），且对面板的弯折寿命、平整度、功耗等指标提出更高要求，产品附加值显著高于普通刚性OLED。随着折叠屏手机出货量从2022年1310万台向2027年1亿台目标迈进，柔性OLED面板需求将同步倍增。国内面板厂凭借产能规模、成本优势和持续的技术追赶，有望在折叠屏OLED供应链中占据越来越重要的份额。
中国柔性OLED面板市场关键数据| 指标 | 2020年 | 2023年 | 变化 |
|---|
| 中国FOLED出货量（万片） | 4,400 | 22,900 | CAGR 73.3% |
| 中国FOLED全球市占率 | 2% | 44% | +42pct |
| 中国柔性OLED份额 | 30.8% | 48.1% | +17.3pct |
| 中国OLED产能（平方千米） | — | 21.8 | 同比+60% |
