方正证券发布爱折扣省钱超市门店调研报告。2024年12月28日三只松鼠旗下爱折扣省钱超市在安徽宁国六店同开，2025年1月8日我们走访其中三家门店。三家门店均由传统超市转型而来，转型后在零食品类丰富度、冻品SKU、过道宽度等方面均有明显改善，年轻消费者增加，生意有所回暖。爱折扣门店在陈列风格、营销宣传、顾客服务等方面形成差异化特色，零食水饮具备显著价格优势，散称坚果为市场价65折至8折。
三店转型背景各异，改善方向高度一致
百信丽郡店原为批发超市（300平），附近七货街零食量贩店开业后生意下滑，被动转型。改造后零食品类更丰富、性价比与量贩店相当，日化SKU精简且不收陈列费，冻柜从5个增至8个，过道更宽，人流有所回暖。
西湖店原为普通超市（350平），因生意不好主动转型。改造后零食品类更丰富，日化品类到货晚导致部分中老年顾客流失但已回升，冻柜增至8个，销售额好于转型前。法姬娜店位于小区内部（210平），主要做小区内约1000户熟客生意，主动认同折扣化趋势转型，新装潢后部分中老年客流流失但吸引了年轻消费者，整体销售额未下降。
门店陈列与服务：仓库风装修+细节服务，打造差异化体验
爱折扣门店从外到内注重营销物料设计，门头含“省钱超市”字样，店内营销物料告知消费者低价来源（上市公司品牌背书、没有中间商赚差价、规模集中采购），部分商品对比市场价和粉丝价，多件购买有优惠。
装修风格类似山姆仓库货架陈列，水饮以割箱陈列或整箱堆放为主，零食采用专门陈列箱，降低上货成本。服务方面提供抽纸、湿纸巾、缺货登记簿、呼叫台等物料，售后政策宽松——饮料买错味道可退（即使已开封），包装食品到家前破碎可凭照片到店换新。
散称坚果依托供应链优势，价格为市场价65折-8折
依托三只松鼠供应链优势，爱折扣门店售卖散称坚果，性价比突出。花生8.4元/斤（市场价12.9元，65折），核桃11.4元/斤（72折），夏威夷果23.8元/斤（72折），开心果44.9元/斤（75折），腰果33.9元/斤（76折），碧根果31.4元/斤（74折）。
散称坚果品类覆盖花生、大枣、核桃、夏威夷果、松子、桂圆干、碧根果、开心果、腰果、巴旦木等十余个品类，价格优势显著，成为爱折扣区别于其他折扣超市的重要差异化品类。
表1：爱折扣散称坚果与其他渠道价格对比| 坚果种类 | 爱折扣（元/斤） | 市场价（元/斤） | 折扣比例 |
|---|
| 花生 | 8.4 | 12.9 | 65% |
| 夏威夷果 | 23.8 | 32.9 | 72% |
| 开心果 | 44.9 | 59.9 | 75% |
| 腰果 | 33.9 | 44.9 | 76% |
| 碧根果 | 31.4 | 41.9 | 74% |
零食价格低于量贩店，水饮1元/瓶引流
爱折扣零食品类定量装为主，价格略低于零食量贩店（多件购买有优惠），显著低于传统商超。卫龙魔芋爽210g爱折扣8.5元，传统商超16.8元（约5折）；洽洽焦糖瓜子88g2爱折扣9元，传统商超8.9元/108g；盐津铺子鱼豆腐216g2爱折扣15元，传统商超37.8元/500g。
水饮方面精选畅销SKU，啤酒陈列面积和SKU丰富度优于零食量贩店。小瓶装农夫山泉和怡宝均为1元（零食量贩店一般1.2元），通过低价水饮引流效果显著。
