信达证券发布的《低压电器行业报告》指出，海外市场空间广阔，全球低压配电市场规模已突破4000亿元。以正泰电器为代表的国内低压电器企业加速海外市场拓展。2020-2023年正泰低压电器海外收入年化复合增速达31%左右，2024年在国产低压电器品牌出口海外市场占有率达43%。
正泰电器：国产低压电器出海标杆
正泰电器拥有30多家海外子公司和7个海外制造基地，为全球140多个国家和地区提供专业产品和系统解决方案。公司已获得全球多个国家地区的权威认证，包括美国UL、德国DVE、欧盟CE认证、欧盟RoHS认证等。2023年正泰电器加速推进以区域总部和本土化子公司为核心的全球业务架构体系，本土化国家公司累计达30+，本土化率达65%。
表1：正泰电器海外业务核心数据| 指标 | 数据 |
|---|
| 海外子公司 | 30+家 |
| 海外制造基地 | 7个 |
| 业务覆盖国家 | 140+个 |
| 本土化国家公司 | 30+家 |
| 本土化率 | 65% |
| 2023年国际业务收入 | 44.69亿元，同比+16% |
| 2020-2023年海外收入CAGR | 约31% |
| 2024年国产出口市占率 | 43% |
海外收入快速增长，区域布局全面开花
正泰电器海外收入稳步增长。2023年国际业务实现营业收入44.69亿元，同比增长16%。其中，大亚太地区收入同比增长12%，大欧洲地区收入同比增长13%，北美地区收入同比增长51%，西亚非地区收入同比增长23%。
2024年公司境外收入达100.48亿元，同比增长21.5%。公司低压电器收入209.22亿元，同比增长3.9%。从近几年情况看，公司低压电器的海外收入实现了快速增长，2020-2023年低压电器海外收入年化复合增速达31%左右。北美地区收入在2021-2023年均实现相对较快的增长。
全球渠道网络与本土化战略
正泰电器持续推进全球渠道倍增及战略大客户合作。2023年新增渠道商40+，全球活跃渠道与项目客户达2000余家。截至2023年底拥有445家一级经销商、21860家二级分销商，实现区县级覆盖率约92%。
在海外渠道建设方面，正泰国际大力推进定制化产品的研发，确保产品符合当地标准和规范。2024年上半年正泰国际已成功新增30多家经销商和批发商，并进入10余家头部新能源开发商的后名单，成功中标意大利国家电力公司等超10亿+战略项目。正泰电器海外实施多品牌运营战略，Himel、Steck、Gunsan等品牌均为正泰海外运营品牌。
出海打开国内低压电器增长天花板
海外市场主要以施耐德、ABB、西门子等企业占据主导地位。参考格物致胜数据，按照低压电器全球收入规模，施耐德、ABB、西门子位列第一梯队，三家全球业绩均达300亿元以上。正泰、伊顿、罗格朗等隶属于第二梯队，正泰在“一带一路”战略引导和能源变革的引导下，海外业务体量大且增长较猛。
正泰2024年在国产低压电器品牌出口海外市场占有率达43%。公司低压电器已经基本实现海外大区的销售覆盖。正泰电器作为国内低压电器出海的标杆企业，有望带动国内低压电器出海。海外市场空间广阔，低压电器出海有望成为国内低压电器企业打开增长天花板的路径。
