智驾域控制器是智能驾驶产业链中空间最大的硬件环节。2023年我国智驾域控总装机量约184万套，2024年1-10月已达240万套，全年有望超300万套。德赛西威以61.80万套、25.8%市占率领跑。兴业证券指出，预计2025年高阶智驾域控市场空间达782亿元，2030年有望进一步扩容至1360亿元。随着主机厂经验增加和芯片供给增加，行业利润率或继续向下，小厂商将出清，集中度有望提升。本报告基于兴业证券2025年1月6日发布的《供需两端改善明显，智驾爆发拐点将至》，深入分析智驾域控制器格局。
智驾域控行业空间与增长驱动
高阶智驾渗透率提升是域控行业增长的核心驱动。预计城区NOA/高速NOA渗透率2025年底将分别达到14.9%/24.8%，对应高阶智驾车型销量分别达347.5万辆/579万辆。城区NOA对应域控单车价值约15000元，高速NOA约4513元。2023年/2025年/2030年智驾域控市场空间预计分别达193亿元/782亿元/1360亿元。域控制器内部包括计算模块、通信模块、存储模块及PCB、外壳、散热、供电等，是智驾硬件中价值量最大的环节。
域控厂商竞争格局
2024年1-10月我国智驾域控装机量最高的企业是德赛西威，装机量61.80万套市占率25.8%。主机厂与域控厂商合作模式分为两类：代工模式——比亚迪电子为比亚迪代工，和硕广达为特斯拉代工，伟创力为蔚来代工，捷普电子为小鹏扶摇架构代工；Tier1模式——德赛西威配套理想/飞凡，福瑞泰克配套长安UNI-V/领克09/哪吒S，知行科技配套极氪/长城。Tier1核心壁垒在于SoC芯片授权和量产经验。
行业利润率与集中度趋势
智驾域控产品利润率较低，德赛西威（智驾域控业务估计）/知行科技/福瑞泰克/佑驾创新2023年毛利率分别为15%/10%/7%/14%。随着主机厂经验的增加和芯片供给的增加，行业利润率或继续向下，中小厂商有望出清，行业集中度或提升。终局状态下，域控行业玩家或只留下大型Tier1和代工厂。华为和比亚迪自研域控，其他主机厂与第三方域控厂商合作。
投资建议与重点标的
兴业证券建议关注比亚迪电子（智驾域控新玩家，受益于比亚迪加速智驾上车）、经纬恒润（低阶智驾基盘稳定，跟随小米/小鹏等放量，盈利拐点有望兑现）、德赛西威（域控行业龙头，配套理想/飞凡等车型）。随着高阶智驾渗透率快速提升，域控制器行业将持续受益于量增逻辑。
表：2024年1-10月智驾域控装机量TOP5| 排名 | 厂商 | 装机量（万套） | 市占率 |
|---|
| 1 | 德赛西威 | 61.80 | 25.8% |
| 2 | 和硕广达（特斯拉代工） | — | — |
| 3 | 伟创力（蔚来代工） | — | — |
| 4 | 捷普电子（小鹏代工） | — | — |
| 5 | 比亚迪电子 | — | — |
