智能配电是低压电器行业最具成长性的细分赛道。信达证券报告指出，在“双碳”目标及物联网创新技术应用的加持下，中国低压智能配电市场规模有望从2022年25.8亿元增长至2025年55亿元，CAGR约28%。AI数据中心建设浪潮和新能源装机高速增长是两大核心驱动力。微软2025财年计划投资800亿美元建设AI数据中心，2060年中国清洁能源装机占比将达96%，智能配电空间广阔。
智能配电——电网改造+智能化升级的核心赛道
智能配电系统是在传统电力系统基础上引入物联网、人工智能、大数据等技术，实现实时监测、预测和控制的现代化配电系统。产品包含智能框架、智能塑壳、智能微型断路器等元器件。2022年中国低压智能配电市场规模25.8亿元，高速增长主要由配电网改造和智能化升级驱动。目前智能配电由施耐德、ABB等外资品牌主导（2022年CR3达67%），但正泰、良信等内资企业基于多元产品线增速迅猛，未来市场份额有望持续上升。
AI数据中心——低压电器的新增长极
AI大模型训练和推理极度耗电，数据中心作为算力基础设施，建设加速确定性高。Omdia预计AI数据中心芯片需求从2023年约100亿美元增长至2028年超400亿美元（CAGR>32%）。微软2025财年计划投资800亿美元建设AI数据中心（上一财年500亿）。字节跳动2025年资本支出翻倍至1600亿元。低压电器在数据中心供配电系统中应用广泛——从电网端到服务器端需要各类框架断路器、塑壳断路器、低压配电柜保障不间断供电。数据中心的高可靠性和不间断供电要求提升中高端低压电器需求。
新能源装机——远期空间打开低压电器天花板
2023年中国光伏装机217GW（+147%）、风电76GW（+40%）。新型电力系统下，2060年中国电源总装机80亿千瓦，清洁能源装机77亿千瓦（占比96%），风电+太阳能发电装机近80%、发电量超70%，煤电机组降至2亿千瓦。风力发电和光伏发电的逆变控制系统、并网技术对可靠稳定的中高端低压电器产品构成较大需求。接触器/继电器在新能源汽车及充电桩中应用广泛，新能源汽车渗透率提升推动相应低压电器需求。
表2：中国电源装机总量及结构预测（亿千瓦）| 电源类型 | 2020年 | 2025年 | 2030年 | 2060年 |
|---|
| 风电 | 2.8 | 5.36 | 8 | 25 |
| 太阳能 | 2.5 | 5.59 | 10.25 | 38 |
| 煤电 | 10.8 | 11 | 10.5 | 0 |
| 清洁能源占比 | — | 57.5% | — | 96% |
智能配电技术——内外资竞争态势
智能配电核心元件方案：施耐德（MT系列EcoStruxure）、ABB（Emax2千里眼运维）、西门子（3WT Abity EDCS）、正泰（电柜管家Panel Manager）、良信（泰·智智能配电）。外资品牌在核心元件和技术方案上积累深厚，但内资企业凭借多元产品线和定制化服务增速迅猛。建筑、能源、基建、工业是智能配电主要应用行业。随着内资方案和技术更迭，正泰、良信等企业在智能配电市场份额有望持续增加。
投资建议——关注智能配电与数据中心双主线
低压电器行业短期看顺周期复苏，中长期看智能配电、AI数据中心、新能源装机三重驱动。智能配电CAGR 28%为行业最快增速细分赛道，AI数据中心芯片需求CAGR超32%拉动中高端低压电器需求。推荐关注：良信股份（数据中心解决方案、智能配电布局领先）、正泰电器（智能配电多元产品线、海外业务拓展）、泰永长征（中高端市场定位）。
