南美洲及墨西哥正成为中国车企出海的重要战略市场。财通证券研报显示，2023年南美及墨西哥新能源销量7.42万辆（+126.97%），渗透率仅1.77%，蓝海特征显著。巴西（5.2万辆，+181%）、墨西哥（1.5万辆，+81%）、哥伦比亚（0.61万辆，+42%）均呈现高增速。四国政策目标明确——巴西MOVER计划、墨西哥2030年700万辆电动车目标、智利2035年燃油车禁售、哥伦比亚2030年60万辆电动车目标——为中国车企提供了明确的市场预期和发展空间。
巴西市场：中国车企已率先布局
巴西是南美最大汽车市场（230.8万辆）和最大新能源市场（5.2万辆，+181%）。比亚迪、长城汽车等中国车企已进入巴西市场并推出多款新能源车型。比亚迪在巴西建立本土产能，长城汽车与巴西合作伙伴推进本地化生产。巴西2024年1月起逐步提高新能源汽车进口关税（2026年升至35%），但已布局本土产能的车企可通过本地化生产规避关税影响，先发优势明显。
墨西哥市场：IRA地利+USMCA框架下的战略支点
墨西哥136.1万辆汽车市场靠近美国，受益于USMCA和IRA补贴资格，对中国车企具有战略价值。尽管2024年取消了EV进口税豁免，但已在墨西哥建立或计划建立产能的车企（比亚迪、长城汽车等）可通过本地化生产持续深耕北美市场。墨西哥新能源汽车渗透率仅1.12%，增长空间巨大。
智利与哥伦比亚：差异化机会
智利人均GDP最高（3.2万美元），对中国汽车零关税政策（中智自贸协定）提供成本优势，但当前受经济放缓影响销量下滑；哥伦比亚NEV渗透率领先（3.27%），政策目标明确（2030年电动车60万辆），中国品牌在哥伦比亚市场份额有较大提升空间。两国市场规模相对较小但政策友好，适合作为出海拉美的桥头堡市场。
出海标的梳理
建议关注重点布局海外市场的整车企业：零跑汽车（技术出海+Stellantis全球渠道）、比亚迪（巴西本土产能+拉美全面布局）、吉利汽车（多品牌国际化）、长城汽车（巴西+墨西哥双基地）、长安汽车（拉美市场深耕）。南美新能源渗透率从1.77%向10%迈进的过程中，先发布局的车企有望享受区域市场高增长红利。
表：中国车企拉美出海重点标的及布局| 公司 | 拉美布局亮点 | 重点关注市场 |
|---|
| 零跑汽车 | 技术出海+Stellantis全球渠道 | 巴西/墨西哥 |
| 比亚迪 | 巴西本土产能+多款新能源车型 | 巴西/墨西哥 |
| 吉利汽车 | 多品牌国际化战略 | 墨西哥/智利 |
| 长城汽车 | 巴西+墨西哥双基地布局 | 巴西/墨西哥 |
| 长安汽车 | 拉美市场深耕 | 巴西/哥伦比亚 |
