2025年中国GDP站上134万亿元新台阶，社零突破50万亿元，出口连续九年增长——但经济转型最关键的信号藏在结构里：高技术制造业投资增长9.4%，研发投入强度首次超过OECD平均水平，服务消费占比达46.1%。这份世界经济金融展望报告的中国章节揭示了一个清晰判断：中国经济正从"量的扩张"转向"质的提升"，新质生产力成为拉动中长期增长的核心引擎。
2025年中国经济回顾——总量与结构双突破
GDP站上134万亿新台阶
2025年中国GDP达134万亿元，同比增长5%，圆满实现年初预定目标。分季度看，增速分别为5.4%、5.2%、4.8%和4.5%，四季度环比增长1.2%，反映逆周期调节政策加力后运行提质。这一成绩在极为复杂的国际环境中实现——贸易壁垒抬升、政策不确定性上行、外部需求波动。
"新"的动能培育壮大。2025年研发经费投入强度达2.8%，比上年提高0.11个百分点，首次超过OECD国家平均水平。人工智能、量子科技、脑机接口等前沿领域捷报频传，新质生产力不断发展壮大。
消费突破50万亿，服务消费崛起
全年社会消费品零售总额达50.1万亿元，同比增长3.7%，正式步入"50万亿时代"。消费对经济增长的贡献率保持在52%左右。"两新"政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）在汽车、家电领域的直接补贴效应显著。
消费结构持续转型升级。服务零售额同比增长5.5%，服务性消费占比达46.1%。网上零售额同比增长8.6%，直播带货、即时零售等新模式拓宽了销售渠道。文旅体育、健康医疗、家政托育等领域成为新的增长点。
外贸连续九年增长，东盟首破万亿美元
全年货物进出口总值达45.47万亿元，同比增长3.8%，实现2017年以来连续九年规模增长。出口达26.99万亿元，增长6.1%。东盟继续保持第一大贸易伙伴地位，贸易总值7.55万亿元，增长8.0%。按美元计价，中国与东盟贸易总值首次突破1万亿美元大关。
高技术产品出口表现强劲。多元化市场布局有效对冲了外部风险压力。虽然面临美方关税压制，但在"南南贸易"及对欧出口方面表现出的韧性部分抵消了负面影响。
高技术投资与股市修复
制造业投资增长6.4%，高技术制造业投资增长9.4%。信息服务业、航空航天器及设备制造业投资分别大幅增长28.4%和16.9%。房地产开发投资额为8.3万亿元，同比下降17.2%，投资规模回落至2013年水平。
资本市场表现亮眼。上证指数年度涨幅18.41%，深证成指大涨29.87%，创业板指数以49.57%领跑全球。恒生指数和恒生科技指数分别上涨27.77%和23.45%。各类中长期资金持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36%。上市公司现金分红达2.55万亿元，是同期IPO和再融资规模的两倍。
2026年中国经济机遇——"十五五"开局
经济增长与新质生产力
2026年是"十五五"规划开局之年，经济增长目标普遍预期在4.5%至5.0%区间。新质生产力成为拉动经济中长期增长的核心引擎。从科技创新与产业创新的深度融合到惠民成果的广泛落地，一批重大科研成果竞相涌现。
物价温和回升与消费扩容
2026年物价有望步入温和上行区间。中央经济工作会议首次强调"把促进物价合理回升作为货币政策的重要考量"。货币政策将通过灵活运用降准降息、优化货币政策传导机制保持社会融资规模增长与名义经济增速相匹配。
消费市场全面转向结构跃迁。"城乡居民增收计划"全面启动成为核心机遇。"人工智能+"行动推动下，AI+消费成为重要机遇——智能穿戴设备、具身智能机器人、智能家居等有望纳入新一轮以旧换新补贴范畴。
贸易转型与投资回暖
2026年中国出口迎来三大核心机遇：一是"人工智能+"驱动下的出口产品智能化升级；二是绿色贸易壁垒下的先行优势转化；三是数字贸易新业态的全面放量。中央经济工作会议明确提出"积极发展数字贸易、绿色贸易"。
投资领域，"十五五"重大项目集中落地。超长期特别国债将加大对工业、能源电力、教育等领域支持。房地产投资逐渐筑牢底座，优质房企在核心城市的拿地意愿可能触底回升。
股市驱动逻辑切换
2026年中国股市核心驱动因素将集中于供给侧"反内卷"机制的深度落地。高端制造业板块如光伏、锂电及半导体的毛利率将逐步摆脱恶性竞争。AI底层算力、低空经济以及具身智能等新兴产业或迎来大规模业绩兑现期。
六大重点问题与策略
破解供需失衡与培育新质生产力
有效需求不足已成为制约我国经济发展的主要因素。国家将研究制定《2026—2030年扩大内需战略实施方案》，出台"稳岗扩容提质行动"和"城乡居民增收计划"。在供给侧，以需求升级牵引供给创新，"两新"政策持续优化。
坚持创新驱动，聚焦前沿领域谋划推进"十五五"高技术产业标志性工程。在人工智能、商业航天、低空经济、6G等领域完善产业生态和政策。研究设立国家级并购基金，以资本助力创新资源优化整合。
统一大市场与风险化解
纵深推进全国统一大市场建设。研究制定《全国统一大市场建设条例》，出台妨碍建设统一大市场的事项清单。在电力、交通运输、技术、数据四大要素市场率先突破。
稳妥化解重点领域风险。严禁违规新增隐性债务，优化债务重组和置换办法。因城施策稳定房地产市场，推动收购存量商品房用作保障性住房。巩固中小金融机构改革化险成果，建立特定情景下流动性安排机制。
绿色转型与民生保障
协同推进能源结构优化与产业升级。争取2026年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上。建设零碳园区和工厂，开展"人工智能+能源"融合试点。强化标准约束，坚决遏制"两高"项目盲目发展。
财政政策更多向居民端倾斜。从2015年到2024年，社保就业支出占比从10.81%上升到14.81%，持续上升趋势直观反映财政资源正持续向民生保障领域倾斜，为夯实内需扩张与社会稳定的根基提供坚实支撑。
