中国液冷服务器市场集中度持续提升，头部厂商份额增长显著。东莞证券液冷专题报告指出，2024H1中国液冷服务器前四大厂商浪潮信息、超聚变、宁畅和新华三合计市场份额超70%，其中浪潮信息占比突破50%蝉联第一，新华三以绝对优势超越联想成为行业第四。本文基于东莞证券报告，深度解析中国液冷服务器市场的竞争格局与厂商策略。
浪潮信息蝉联第一，2024H1占比超50%
中国液冷服务器市场集中度较高，2024H1前四大厂商合计市场份额超70%。浪潮信息蝉联中国市场第一，2024H1占比全国液冷服务器销售额突破50%，较2023年份额进一步提升。超聚变和宁畅稳居第二、第三位，新华三以绝对优势超越联想成为行业第四。
浪潮信息自2022年起提出“All in液冷”战略，发布全栈液冷产品，实现通用服务器、高密度服务器、整机柜服务器、AI服务器四大系列全线产品支持冷板式液冷。公司拥有500多项液冷技术核心专利，参与制定与发布10余款液冷相关技术标准。2024年1月携手英特尔发布全球首个全液冷冷板服务器参考设计，实现接近100%液冷散热，PUE可低至1.1以下。公司建成亚洲最大液冷研发生产基地，年产能超30万台。
新华三快速崛起，全栈液冷+全生命周期服务
紫光股份旗下新华三集团2024H1市场份额快速增长，以绝对优势超过联想成为行业第四。公司以“All in Green”为理念，全面覆盖冷板式和浸没式两大主流液冷技术路线，助力数据中心PUE值最低降至1.1以下。新华三已推出涵盖通用计算、高密1U计算和AI计算全系液冷服务器产品。
从数据中心的设计、实施、验证到运维，新华三提供全生命周期端到端服务，帮助用户消除落地瓶颈，充分满足不同计算场景的需求。紫光股份2024年前三季度营收588.39亿元，同比增长6.56%，归母净利润15.82亿元，新华三在AI服务器和液冷领域的布局有望持续贡献增长。
中科曙光：国产算力+液冷双轮驱动
中科曙光在液冷领域布局深厚，旗下曙光数创是国内浸没式相变液冷技术领军企业。公司2011年开始布局液冷技术，2015年推出国内首款标准化量产的冷板式液冷服务器C7000系列，2019年C8000系列浸没相变液冷基础设施产品首次在国家级重大科研装置大规模部署。
中科曙光2024年前三季度营收80.41亿元，同比增长3.65%，归母净利润7.70亿元，同比增长2.57%。公司作为国产算力核心标的，在液冷服务器领域具备技术先发优势，有望受益于信创和AI算力需求双重驱动。
服务器厂商投资建议——关注液冷渗透率提升
中国液冷服务器市场头部集中趋势明显，浪潮信息蝉联第一且份额持续扩大，新华三快速崛起，反映行业龙头在技术、产能、客户资源方面的综合优势。液冷服务器渗透率的提升（预计2025年超50%数据中心项目应用液冷）将为头部厂商带来持续增长动力。
建议关注浪潮信息（000977.SZ，液冷全栈产品+亚洲最大生产基地）、紫光股份（000938.SZ，新华三全栈液冷+全生命周期服务）、中科曙光（603019.SH，国产算力+浸没式液冷先发优势）、工业富联（601138.SH，英伟达GB200核心供应商+液冷方案领先）。
中国液冷服务器市场主要厂商份额变化| 厂商 | 2023年份额 | 2024H1份额 | 变化趋势 |
|---|
| 浪潮信息 | 行业第一 | >50% | 份额持续扩大 |
| 超聚变 | 行业第二 | 行业第二 | 稳定 |
| 宁畅 | 行业第三 | 行业第三 | 稳定 |
| 新华三 | 行业第五 | 行业第四 | 超越联想，快速崛起 |
